复洁环保：科创板环保设备隐形龙头！一体化设备实现进口替代，十四五市场规模高达900亿，市占率仅6%提升空间极大

天风证券深度研报覆盖了一家科创板环保股——复洁环保。

它是国内污泥处理脱水干化一体化设备龙头。2016年，成功研制出低温真空脱水干化一体化技术装备核心部件—干化滤板，并于2017年4月开始批量生产滤板，实现进口定制产品替代。

1） 十四五期间市场规模或超900亿

目前，我国污水处理规模已位居世界第一，但相较于污水处理，污泥处理的能力和水平严重滞后，形势十分严峻。

随着近年来对各地污泥环境风险和危害认识的不断清晰，国家和地方各类政策、法规、规划的陆续出台，“泥水并重”的态势正逐步形成，污泥处理处置费用的标准也呈现逐年提升的趋势，已成为污泥行业发展的重大利好。

根据E20环境平台发布的数据显示，2018年全国城镇污泥无害化处置总规模为7.42万吨/日，污泥无害化处置比例仅为40%。

券商预计十四五期间污泥无害化处置市场空间为922亿元，分五年逐年释放，平均每年200亿元左右，逐年递增。

2）

目前国内污泥无害化处理主要采用的技术为能源干化，主流技术路线为污泥脱水+干化“两段式”技术。

复洁环保提供的污泥脱水干化一体化设备占比仅6.8%。但复洁环保的一体化技术兼具技术优势和成本优势，未来有望不断抢占市场。技术经济性方面，在污泥处理规模相同的前提下，相比目前市场上主流的污泥“脱水+干化‘两段式’”技术路线，公司低温真空脱水干化一体化技术在设备总投资成本方面基本相当、略有优势，在吨总成本方面具有明显的经济可行性。