会畅通讯：国际巨头业绩大超预期一夜暴涨40%！公司作为影子股，订单同比增长110%，海外暴增超170%

会畅通讯在卸掉了一二季度股权激励的费用和开始推广市场的营销费用后后，三季度开始将迎来收入和净利润增速的大爆发，zoom退出中国将进一步提升会畅在国内云视频赛道的市场份额。昨日zoom公布业绩大涨40%。

事件：

上半年营收2.80亿元，Q2环比+25.67%；净利润0.46亿元，Q2环比+142.05%。剔除一季度股权激励摊销及疫情期间免费云视频服务产生的带宽成本后，上半年净利润同比增长37%。

点评：

1、疫情加速各行业数字化进程，公司云视频服务和硬件业务的业绩和订单数均增速显著

公司云视频SaaS业务拓展顺利，上半年持续落地多个政府和大型客户订单，大客户的付费转化率和续费率提升，SaaS营收同比增长超50%。SaaS业务规模扩张带来的成本冲击在上半年已充分体现，Q2收入端增长对成本冲击已有显著的缓释效果，同时受益于SaaS协同拉动及产能提升，公司云视频终端硬件营收同比增长超36%，订单同比增长110%，其中海外订单同比增长超170%。

2、教育市场持续突破，全国渠道建设成效初显

公司在线教育和双师课堂等行业级应用业务进一步突破，累计覆盖26个省超1600所学校和机构，公司的全国渠道建设成效初显，业绩增长可期。

国泰君安给予公司2020-2022年EPS 1.17元、1.72元和1.99元，给予公司2020年75倍PE，维持目标价87.49元。