北方华创：存货、预收双创历史新高！今年多条IC产线拉动设备支出，下半年突破盈利拐点

半导体龙头预收大增 ①H1经营现金流量净额5.5亿元，同比+215.26%，主要系收到的预收款增加。H1公司合同负债（类似于预收）达27.3亿元，同比+64.04%，存货44.4亿元，同比+18.62%。两项指标均创新高，表明公司正在执行的订单金额不断增长，预计后续在手订单的收入确认将奠定未来公司业绩良好增长。 ②晶圆厂新一轮产能扩张，国产设备商迎历史性机遇，2020年开始多条产线共同拉动IC设备支出，长江存储、华虹系、积塔半导体、合肥长鑫以及中芯国际等多

北方华创作为国内IC设备龙头，有望突破盈利拐点，迈向成长期新阶段。

1、H1经营现金流量净额5.5亿元，同比+215.26%

主要系收到的预收款增加。H1公司合同负债达27.3亿元，同比+64.04%，存货44.4亿元，同比+18.62%。两项指标均创新高，表明公司正在执行的订单金额不断增长，预计后续在手订单的收入确认将奠定未来公司业绩良好增长。

2、晶圆厂新一轮产能扩张，国产设备商迎历史性机遇

年初以来，北方华创在华虹系获得3台硅刻蚀、1台PVD及2台退火设备订单；在积塔半导体获得2台刻蚀、4台氧化设备及1台退火设备；在长江存储获得的3台硅刻蚀、3台PVD、2台炉管及4台退火设备订单。2020年开始多条产线共同拉动IC设备支出，长江存储、华虹系、积塔半导体、合肥长鑫以及中芯国际等多条产线均启动国产设备采购周期，且每条产线拉动效应预计均不弱于长江存储2019年水平。