宁德时代扩产3年3倍，降成本是最大诉求，二线供应商供货比例明显提升，圈出2家正逐步放量

宁德时代已经成长为世界锂电龙头，成本优势是其对抗海外电池巨头的重磅武器之一。伴随其未来大量的扩产计划，除了高端化产能，降本诉求也十分强烈，未来处于二线的高性价比供应商有望迎来规模和份额双升。

1、规模：3年扩3倍

根据宁德时代2020- 2022年的扩产规划及建设进展预测，产能利用率基本能达到85%以上，电池产量为61.81/92.63/126.23GWh。

对应的宁德对于上游五大材料的采购量基本呈现“3年3倍”的增长。

2、二线供应商明显增多，负极、隔膜竞争格局最优

目前宁德时代的供应商已经100%国产化，和上市前项目，宁德的二线供应商供货比例正明显提升。

19年锂电正极的湖南裕能（湘潭电化子公司）、负极的石家庄尚太、广东东岛（宁德间接持股），都是新进的供应商。

一方面是宁德降成本诉求，另一方面也在扶持二线供应商，来保障供应链安全。

从五大材料竞争格局来看，未来负极和隔膜是最优的赛道。

竞争格局主要看：①新的供应商进入难度，②宁德自供的可能。

①从壁垒上来看，负极、隔膜是典型的重资产行业，资金壁垒高，进入门槛高，市场集中度（CR5）在70%左右。

②从宁德自身角度来讲，正在加大正极材料的布局，在电解液添加剂、硅基负极也有布局，遵循“轻资产”原则，未来进入负极、铜箔、隔膜的可能性小。

3、2个方向选股：高端化、高性价比

宁德由于在国内市场和海外市场拓展进度不同，对于供应商选择标准略有差异。

对于国内车企客户，降本诉求比较强强烈，高性价比的二线供应商供货比例将持续增加，中科电气、中材科技等将逐步放量。

对于海外客户，还在品牌认证周期，因此采用国内龙头供应商的产品，将品质最优化，对标恩捷股份、璞泰来、天赐材料的量价齐升机会。