韦尔股份：一份股权激励让分析师很激动！今年净利润增长不低于498%，订单在原计划上已经提升近两倍

韦尔股份公告新一期激励计划：

亮点1：2020-2022年解锁条件为利润增速不低于498%/797%/977%，其中考核基准为2019年扣非归母净利润3.34亿元，即2020-2022年扣非归母净利润不低于20、30、36亿元；

亮点2：行权价格为185.76元，授予价格为111.46元，彰显公司信心！

强调豪威科技开始在消费级图像传感器领域迎来赶超黄金机遇，核心在于：

①在于核心大客户及代工厂的紧密合作下，公司产品迭代加速，19Q2开始3200万、4800万像素新产品陆续落地，产品结构升级同时盈利能力提升，2020年伊始就再度发布4800万迭代新品与6400万新品，后又一次对6400万新品进行技术提升；

②图像传感器升级至今已经进入48M/0.8um、64M/0.7um阶段，工艺制程逐步由55nm向40nm甚至28nm迁移，目前行业龙头Sony为IDM模式，所有产线均为成熟制程，若要继续推进制程升级则面临大幅资本开支投入或转向fabless，豪威一直为fabless轻资产模式，与下游核心代工厂合作加速，在这方面具有一定优势，能够缩小与索尼差距；

当前产业背景下国内消费电子与安防厂商加大国产供应链扶持力度，豪威作为全球前三、国内第一有望充分受益！

近期跟踪来看，三季度公司高像素产品拉货大超预期，oppo、小米加单幅度相当可观，OV64B在原拉货计划上提升近两倍，三、四季度公司产品结构、毛利率有望再超预期！继续坚定推荐！