市场对NCM811技术路线的怀疑态度，分析师打消疑虑，LG将在明年推广811，宁德时代排产规划持续攀升

最近，部分车企切回NCM523+CTP技术路线，引发市场对NCM811技术路线的怀疑。但是券商认为，高镍811电池未来再降成本方面空间更大，依然是电池企业主力研发方向。

1、NCM811高镍趋势并没有变化

目前NCM811的发展仍处于早期，相对于NCM523的安全性较低，且成本较高。由于目前CTP+NCM523的能量密度与811相当，且成本更低，所以电池厂与车企采用这种折中的方案。

但是，长期来看，523能量密度达到180wh/kg后，再提升的空间较小，811后续单体能量密度有望达到350wh/kg。并且，由于能量密度高，材料、折旧等单位成本低，811的理论成本可以达到pack0.5元/wh，而目前523的pack成本为0.8/wh。

2、宁德时代811排产规划持续攀升

动力电池高镍化方向没有改变，LG化学2021年也将开始推广811，个别车企电池短期装机变化不影响行业技术进步。宁德时代作为动力电池的龙头企业，811仍为公司的主流前沿开发技术。

今年1-7月份811电池装机量稳步提升，合计2.3GWh，7月份达到峰值。在客户方面：前五大客户分别是广汽传祺、小鹏、华晨宝马、广汽丰田、威马，合计占比79%。其中小鹏装机量提升非常明显。从BEV811装机车辆数据看，今年1-7月份广汽乘用车装车1.1万辆，小鹏装车0.7万辆，小鹏的体量有望超过广汽。

生产方面：宁德7-8月份811排产规划预计分别是0.5、1.1GWh，持续攀升，除了供货国内，同时供货海外。

3、相关公司

宁德时代：动力电池龙头，在523的技术优势二线企业仍然难以赶超。另外811的技术储备充足，和大众、特斯拉在811都有深入合作。

容百科技：作为宁德811正极材料核心供应商，5-8月排产稳步提升，预计分别是0.14、0.14、0.2、0.23万吨。宁德对811正极材料需求量稳步提升。