五粮液：三个理由支撑五粮液提价的确定性，最快中秋、国庆等节日放量后，一批价存在突破1200元的可能

长城证券食饮团队最新观点指出，五粮液目前批价在955元以上，部分地区已达到970元，批价企稳上升。

从渠道库存来看，二季度有针对性的消化渠道库存，目前渠道库存水平较低，动销恢复至80%左右，预计下半年批价将继续上行，中秋、国庆等节日放量后，一批价存在突破1200元的可能。

其认为五粮液提价具有确定性，出于以下三个理由：

1）供给侧“控量挺价”，稀缺性持续凸显

一方面，五粮液产品的酿造工艺赋予其产品稀缺性，酒好需时长；另一方面，供需的不平衡进一步释放五粮液高端、稀缺属性，推动批价持续提升。

疫情背景下，高端白酒仍逆势而上，净利润增幅均大于营收增幅，呈现出“量价齐升”的趋势，其中茅台、五粮液更是继续创下历史最优业绩，在需求端维持刚性，且下半年伴随着旺季的到来，需求有望进一步扩容。

供给侧，公司依托大数据赋能渠道改革，针对现有传统商家渠道进行升级优化调整，精准掌控渠道数据，实现“控量挺价”。

2）高性价比高端白酒，不可替代性铸就价格刚性

从高端白酒市场内部来看，对标茅台，五粮液普五一批价仍在955-970元之间，具有高性价比的特征；从白酒行业竞争格局来看，次高端白酒在疫情期间受影响相对较大，很长一段时间难以超越五粮液的地位和影响力。

五粮液在此价格带兼具产品高端和价格高性价比的特征，是收藏、宴请、团购等渠道不可替代的选择，也决定了其在提价后，需求仍能维持刚性。

3）品牌价值全球第二，仅次茅台

4）盈利预测