物联网：长期增长的投资赛道！体量10倍于手机产业链，模组、智能控制器是最值得重配的细分

国君通信团队认为，物联网连接数在快速增长，产业规模迅速扩张，应用全面普及，是可以看长期增长的投资赛道。

1）远超手机产业链的巨大市场

全球物联网连接数目前正处于复合30%左右的速度快速增长。

据ABIResearch公司的数据，2019年全球物联网终端连接数量达到49.16亿，物联网连接价值达到179.56亿美元，预计到2026年物联网终端连接数量将达到237.2亿，物联网连接价值将达到523.4亿美元。

物联网连接数至少是千亿级别，是超越手机空间的更广阔的市场。

全球60亿的人口量级，按照人均2部手机，也就是百亿级别的存量市场，10亿级别的增量市场。

而每个人在衣食住行等各类场景所接触的需要联网的物体，人均可达10个，是个千亿级别的存量市场，并有望带来百亿级别的增量市场。而当前的物联网连接数存量只有50亿，增量只有14亿，因此空间巨大。

典型物联网模组公司的收入增速连续多年保持高增长，且势头依然强劲。

物联网应用也在各行各业中快速普及，是构成未来增长的重要动力。

2）国内产业链现状与A股标的

目前国内产业链已较为成熟。

上游基带芯片虽然技术壁垒较高，但国产团队和创业公司正逐步突破中。蓝牙、WiFi领域，已有成熟的芯片企业登录科创板。

模组产业链环节技术含量相对较低，但国内企业在全球市占率已非常高，是A股当前可以投资的较好的物联网赛道。

下游物联网应用领域众多，但正在爆发且空间广阔的赛道，主要有智慧家居、智能表计。

国信证券指出，当前时点，A股可配置的物联网环节主要集中在物联网模块、智能控制器和下游应用终端领域（主要为表计类）。

其中，物联网模块类的公司，基于高速成长性，估值较高，但成长空间和想象空间较大，因此可作为基础配置性投资标的。如移远通信、广和通等；智能控制器和表计类企业，估值普遍较低，但也全面受益物联网产业趋势，加速增长趋势明显，性价比较高，可作为选配投资标的。如新天科技、宁水集团等。