从消费股流出的资金开始抱团光伏板块！十四五规划或做重大调整，光伏装机量或大幅提升，这个环节将是确定性最高的

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十四五规划出炉在即，分析师预计十四五规划或做重大调整，尤其是可再生能源比例有望大幅提高，设备板块将是确定性最强的，还同时受益下游扩产和技术迭代双轮驱动。

点评：

1、硅片

大尺寸硅片带来设备的更新换代需求，210或18X技术壁垒更高。下游企业如隆基、中环、晶澳、上机、晶科等都在大规模扩产大硅片。

对标晶盛机电：210单晶炉技术领先全国，产品线覆盖长晶、切磨抛、截断滚圆一体化流程，隆基外客户市占率超90%。且产品覆盖半导体硅片设备，近3年同样受益于下游扩产。

2、电池片

PERC+需求逐渐释放，20年下半年景气度快速回升。HIT正处于爆发前夜，预计山煤、阿特斯、通威、爱康等HIT项目有望陆续落地，明年HIT扩产或超15GW，未来几年对于设备的需求有望复制perc扩产路径。

对标：

捷佳伟创：产品管线丰富，受益于perc+扩产，8月开始订单大幅增加，HIT整线有望年内落地。

迈为股份：HIT整线进展国内领先，近期中标宣城整线订单。

帝尔激光：多款HIT相关激光设备在验证过程中。

3、组件：

大尺寸片、半片/三分片、叠瓦等新技术带动组件设备需求。

对标奥特维：串焊机龙头，在手订单超20亿，拓展半导体键合机、无损划片等业务。

业绩端，下半年板块业绩将同时加速

除了近几年单晶替代多晶最后一战，核心的变化是市占率变化，头部企业市占率提升非常突出。

上半年，硅片/玻璃企业业绩强劲，而下半年硅料、电池片、胶膜多数公司都有望实现业绩反转。招商证券认为，随着行业摆脱补贴，企业现金流将大幅提升，估值提升的可能性会大得多。