中颖电子：稀缺的锂电池管理芯片国产替代者！为京东方定制了多款OLED显示驱动芯片，分析师刚刚上调目标价

天风证券深度研报指出中颖电子是领先的MCB设计公司，代表产品包括锂电池管理芯片和稀缺的OLED驱动芯片。

1、领先的Fabless模式的MCU设计公司，beta和alpha兼备

公司是无晶圆厂的纯芯片设计Fabless模式公司，主要产品为工业控制级别的微控制器芯片和OLED显示驱动芯片。微控制器系统主控单芯片主要用于家电主控、锂电池管理、电机控制、智能电表及物联网领域；OLED显示驱动芯片主要用于手机和可穿戴产品的屏幕显示驱动。

2、锂电池管理芯片导入客户保证成长，稀缺性OLED驱动芯片厂商受益于国产化加速

锂电管理芯片方面，公司技术国内领先，已在大品牌客户端实现小批量销售，未来手机、笔电大品牌客户的导入及上量将保证板块成长。

OLED驱动芯片方面，公司05年推出PMOLED芯片，出货量达千万级，并合资成立芯颖科技（公司控股69.2%），持续发力驱动显示芯片。

随国内OLED产线增加带来OLED产业链配套国产化需求加速，规模化效应下芯颖电子有望于21年扭亏，助力公司业绩增长。

3、白色家电+小家电业务推进顺利，国产替代助力腾飞

1）国产替代加速：公司已进军中高端芯片领域，将充分受益于国产替代，提升市占率；

2）技术储备深厚，把握小家电产业转型契机：公司部分新产品采用32位元内核，并转向12寸晶圆生产，有望把握小家电行业智能化和高端化发展趋势；

3）白色家电领域推广顺利：公司产品得到客户广泛的认可，在客户端导入了比往年更多的芯片设计；

4）新产品量产，空调新能效标准有望促进放量：公司家电内核新产品已完成开发，预计未来1-2年内被大厂采用；大家电面板显示MCU预计在12月完成开发，推出1-2年后有机会进入量产。同时，公司专注于变频空调压缩机矢量控制，有望受益于空调新能效标准实施带来的变频空调比例提升；

5）收购澜至科技Wi-Fi业务，前瞻布局智能家居：公司收购澜至科技WiFi业务，预计对公司MCU业务有1:4的产值带动价值。此外，电动自行车新国标推行下，绑定龙头客户，公司将受益于行业头部集中。