更新: 环保新龙头！打破国外垄断，年复合增速超过50%，十四五期间行业空间翻倍起，对应明年不到20x PE——9月10日脱水个股（评级日报）

力合科技：环保新龙头！打破国外垄断，年复合增速超过50%，十四五期间行业空间翻倍起，对应明年不到20x PE

公司是中国水质监测设备的龙头，主营产品包括水质监测系统、大气监测系统、监测系统运营服务和环境监测信息管理系统，打破了国外设备在地表水在线监测领域内的技术垄断和市场垄断。

“十三五”期间受益于国家污水治理持续加码，公司业绩快速增长，15年-19年公司净利润从0.40亿元增长至2.30亿元，年复合增速达到54.85%。

为什么现在继续推力合科技？

（1）水质监测设备收入规模具备翻倍空间。

根据2020年6月出台的《生态环境监测规划纲要(2020-2035年)》可以看出，“十四五”期间水质监测将进一步趋严，地表水监测的国控断面数量将从2050个增加至4000个，监测指标也将在“十三五”期间9个指标的基础上进一步增加。

测算下来，“十四五”期间，水质监测设备合计的年均市场需求约为43.2亿元，公司作为行业龙头，监测点分布于长江、淮河、珠江等流域，在国内水质监测设备领域市占率不足15%，未来市占率有望持续提升，收入规模具备翻倍空间。

（2）大气监测设备有望成为新的业绩增长极。

“十四五”期间，大气监测国控点位数量从1436个增加至2000个左右，说明国家将继续加大大气污染防治。大气监测设备年均市场规模约为45.1亿元，公司目前份额较小，未来有望快速崛起。

此外，目前国内大气组分站需求正逐步上升，市场规模有望达到19.5亿元。组分监测市场尚处于起步阶段，力合科技组分站已经在长沙、株洲等多个城市应用并取得良好效果，市场份额有望进一步提升。

*免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议

*风险提示：股市有风险，入市需谨慎