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更新: 市占率超40%的工业制动器龙头!业内排名第一,军机和航空发动机产业链重要配套企业,上半年订单量翻倍超越去年全年,还进入军用无人机维修领域,成为业绩新增长点——9月18日脱水个股(评级日报)

来源:选股宝 2020-09-20 11:12:10
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行业龙头,国内首家具有军用无人机维修资质的民营企业,上半年订单已翻倍超越去年全年

华伍股份:市占率超40%的工业制动器龙头!业内排名第一,军机和航空发动机产业链重要配套企业,上半年订单量已翻倍,还进入军用无人机维修领域,成为业绩新增长点

行业龙头,国内首家具有军用无人机维修资质的民营企业。

1、工业制动器龙头,军民融合发展,业绩进入高速增长期

公司工业制动器市占率较高,超过40%,行业内居首。公司立足于较强的技术和产品实力,坚持中高端产品定位和国产替代策略,下游逐步覆盖港口起重、冶金、风电等众多领域,并积极向轨交等领域拓展。

公司军民融合发展,航空零部件和军用无人机维修业务快速发展。20H1公司净利润超去年全年,同比增速达159.57%,利润增量主要来源于风电制动器(收入+72.02%)、起重运输制动系统(收入+34.64%)和军工业务(收入+109.22%)公司预告前三季度业绩同比增长130%-160%

2、公司是军机和航空发动机产业链重要配套企业,受益于主战装备上量,军工任务饱满,相关业务快速增长

20H1公司航空零部件业务收入同比增长109%,业务进入快速增长期。子公司安德科技是成发核心配套企业,为其提供机匣和反推装置,二者价值量较高,合计约占发动机成本的15%,公司从研制阶段即进入某新型号发动机项目,随着其快速上量,将带动安德科技业务高增长;为成飞、西飞等主要提供工装模具,随着主机厂规模不断扩张,公司迎来重大发展机遇,且公司正推进飞机零部件产能建设,配套层次有望提升至飞机零部件。

3、公司是国内首家具有军用无人机维修资质的民营企业,军用无人机维修需求旺盛,有望成为重要的业绩增长点

目前国内第一代大型军用无人机进入维保期,且随着无人机在各军兵种中的配备数量和使用强度逐渐提升,维修需求将进一步增多。无人机维修不仅是自身功能升级和结构维修,还涉及到如通信、控制等复杂的子系统改造,价值量较高,首次大修造价约是飞机造价的三分之一,市场空间较大。长沙天映与贵飞深度绑定,后者是国内无人机重要的制造和试飞基地,公司将随贵飞共同壮大。长沙天映安顺子公司维修基地建设基本完成,维修能力将进一步提升,且有望向有人机维修领域拓展。

军品方面,下游主机厂需求旺盛,公司订单饱满,军工业务有望加速放量。民品方面,公司工业制动器快速增长,特别是风电制动器高速增长,风电抢装过后仍有望保持较快增长;轨交制动器有望成为新的增长点。

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