更新: 业务全面对标思摩尔，还深度合作中烟布局新型烟草，上半年增速超4倍，与兰博基尼合作研发的雾化电子烟也即将上市——0802脱水调研日报

劲嘉股份：业务全面对标思摩尔，还深度合作中烟布局新型烟草，上半年增速超4倍，与兰博基尼合作研发的雾化电子烟也即将上市

【深度配合中烟，上半年新型烟草表现很好】

公司很早即配合中烟布局该项领域。去年6月开始进行市场化合作。去年国内各大品牌新型烟草推入十分火爆。即便今年收到多重限制，新型烟草仍实现1091万营收，430%的增速。这1000多万销售主要来自于出口业务。从新产品的推出及配合中烟做产品出口到南非，劲嘉上半年新型烟草表现向好。

【订单还是不错，将持续保持增长】

在云南和湖北市场产生特殊事件影响下，仍实现增长非常不容易。公司在云南市场营收占比较高，云南的影响预计年年内可以排除。大包装领域实现68%的增长，烟草领域多年的深耕及技术优势。上半年中标的很多区域都已经开标了，公司都按照现有的情况做下去了。其他烟辅材料等均有布局，公司及时在相关平台的披露也可以打破很多疑虑。

【新型烟草领域对标斯摩尔做布局】

一句话概括：对标思摩尔做相关的安排。产品线来看，包含雾化和HNB，一次性、换弹等产品都有布局。HNB烟具、CBD产品等这些新品都将有所涉猎，向客户进行推荐。未来发展预计将会ToB为主，TOC业务主要采取和小米生态链企业合作方式而布局。与思摩尔发展路径相似。公司定位与其基本一致。

【3C包装成长非常快】

2季度，彩盒业务毛利率上升2.68pct。业务构成上精品烟盒营收占比51.35%，3c包装1.67亿，占比进一步提升，增速非常明显。3C中电子烟包装占比86%，手机盒约2300多万，占比13%，3C包装销售增速同比增长203.8%。

万盛股份：对手产能将于2020年底被动关停，供给大幅收紧，公司躺赢量价齐升，顺势扩产一倍

万盛一遍剥离亏损资产，一边加码建设产能，市场给予很高的认可，分享一篇分析师的点评。

【剥离亏损子公司，卸下包袱轻装前行】

公司公告加码新产能的同时，也公告了剥离子公司昇显微电子，交易完成后，公司不再持有昇显微电子股权。此次剥离亏损子公司将有效改善公司的经营业绩，同时将有利于公司聚焦化工主业。

【阻燃剂量价齐升，对手产能2020年关停】

年中2万吨BDP产能投产后，公司阻燃剂产能达到11.5万吨。在欧盟无卤化和需求端工程塑料阻燃剂用量提升，近期再提价1000元/吨。

此外，江苏大幅压减高危高爆风险产业，行业TCPP的生产企业富彤化学、瑞世特新材料合计TCPP约6万吨预计将于2020年底关停，此次若关停将大幅收紧TCPP供给，又是一个预期能涨价的品种。公司阻燃剂板块整体维持量价齐升态势，三季度开始单季度业绩有望持续创新高。

【新产能落地后阻燃剂产能翻倍】

公司新建功能性新材料一体化项目包含7万吨三氯氧磷，三氯氧磷是公司阻燃剂的主要原材料，此次向上游拓展，增强了一体化的生产能力。公司新增12万吨新材料阻燃剂及特种阻燃助剂，在现有11.5万吨的基础上翻倍增长。

【叔胺供应紧张，大伟业绩有望超预期】

子公司大伟拥有1.5万吨叔胺产能，以中碳级C12-C14为主，受益于工业以医疗、民用消毒需求大增，近期产品供不应求出现涨价，预计整体涨价持续。公司明年一季度将再投2.5万吨产能，此次再规划2万吨表面活性剂产能。

圣农发展：5年内实现100亿销售目标，今年C端销售超预期，上半年已经做完去年全年的量

【2024年目标实现100亿销售，今年C端销售增幅比较大】

圣农食品19年实现了40多亿元的销售额，今年的销售额大概会有50亿元左右，发展目标是2024年实现100亿元的销售额。

同时今年的疫情也促成了圣农食品的C端业务同比增幅较大。去年C端业务全年只有三个多亿元的销售额，但今年1~6月份的销售额已经接近4个亿了，全年的销售额估计为7~8亿元。

【熟食板块也开始发力】

熟食加工七厂已于7月份投产，目前正在进行设备调试。该厂产能三四万吨，主要做中式调理包系列。目前已经建好了7个加工厂，总计产能接近30万吨。另外正在新建的两个加工厂，其中一个预计今年底完工，另一个预计明年中期完工。

去年中式餐饮的销售额刚刚突破一个亿，在未来的几年里会有比较大的提升。

C端来看，四五线的还没覆盖，目前在江西的一个县城打造了此类业务模式的样板，后续可以继续突破。

【内生和外延扩屠宰产能】

公司上半年完成了大概2.3亿只鸡的屠宰量，全年的屠宰规模大概在5亿只。

*免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议

*风险提示：股市有风险，入市需谨慎