国君和天风都参与璞泰来的中报交流，一致看好公司下半年利润拐点，综合来看。
【公司是很多客户的一级供应商】
公司是很多下游客户的唯一供应商，ATL以前涂覆都是自己的，未来可能逐步交给公司来做，客户要求的多元化。一体化（恩捷就是涂覆一体化），希望1-2年做到技术成熟。
LG负极主要集中在高端产品，主要是公司G系列产品，制造难度和成本更高，宁德大量使用了另外的产品，量比较大，所以价格更低，这也是公司和宁德时代配合比较漫长的原因。
【虽然价格下滑，但单吨利润改善】
二季度负极价格6万元/吨，环比下降5%，一季度动力降价，二季度消费降价。
负极H1兑现盈利。上半年江西紫宸利润1.55亿元，同比下降15%，但璞泰来的费用与减值（除上市公司独有）均分摊至子公司，因此实际为正增长，Q2单吨盈利约8500元/吨。
【下半年看需求、利润都将继续改善】
一是行业需求拐点出现，预计下半年出货4.4万吨，同比+77%。
二是之前的高价原材料库存在5-6月已经消化完成，下半年将使用低价针状焦（大约降本2000-3000元/吨）。
三是下半年内蒙5万吨低价石墨化满产供应紫宸（大约便宜1500元/吨）。
【今年虽然压力大，但会努力实现7-8亿业绩】
近期西部证券调研了伊利蒙牛北京、河南、上海、天津等多区域经销商，认为短期加速复苏，随着中秋旺季来临预计增长更快。
【7月加速恢复，低温奶增速高于常温奶】
7月份加速恢复有望实现2位数增长；中秋旺季备货季节马上来临，后续增长可期。
从结构看，多个区域表示受疫情影响，健康意识提升，白奶增速较快，其他品种表现一般；
低温奶增速高于常温奶；低线城市增速高于一二线城市增速。
【低温奶全国份额提升空间很大】
在居民健康意识觉醒背景下，消费升级是大势所趋：常温奶向低温巴氏奶升级；常温奶向中高端产品升级。
低温奶全国份额提升空间广阔：上海一线城市目前常低温占比约4:1，低线城市预计在9:1，而国外发达国家低温奶占比在70%-80%以上。
分享一篇来自天风机械团队的调研反馈，库存数据预算行业需求很旺，且公司臂式产能不断高速放量。
1）半年报存货中发出商品同比大增，有力支撑Q3业绩，库存商品同比下降预示行业需求旺盛。
2）剪叉排产保持强势，上半年销售2万台，下半年宏信采购可能放缓，但中小租赁商采购有望恢复，预计全年销售4万台以上；
3）臂式产能爬坡非常快，7月、8月产能环比6月翻倍，预计9月继续环比提升50%，维持年内销售1500台不变，预计明年产能至少翻倍；
4）销售方面，今年优先向国内市场倾斜，宏信的采购起到了很好的示范作用，预计今年下半年欧洲市场开始恢复，对明年美国市场保持乐观；
5）收购TEUPEN股权后，有望复制CMEC以及Magni的合作模式，开拓更多新品类和新应用场景，利润率可观；
6）7月底调研宏信副总，7月租金上涨2%-3%，剪叉出租率75%+，臂式出租率85%+，月采购不足3000台。
【布局的视频超级夜景、视频HDR、视频防抖等预计下半年出货】
如果没有疫情影响，由于5G手机换季、TOF、3D技术应用，将会拉动视觉算法需求。公司上半年布局产品，包括视频相关技术，如视频超级夜景、视频HDR、视频防抖等，期望今年下半年出货，但主要的出货量可能在明年。
【智能驾驶业务成倍增长】
智能驾驶业务，二季度保持快速增长，上半年实现营收3496万元，去年同期收入不足百万，并且相较于2019年全年度收入1606万元实现倍增，形成规模收入，并快速成长。公司优势在于算法技术领先性和丰富性，能够提供一站式解决方案，预计公司智能驾驶业务仍将保持高速成长。产品层面，公司提供DMS、ADAS、AR导航等各类算法，在前后装市场均有出货。
【智能驾驶业务合作上汽的产品已经出货】
前装产品从定点到获得收入的周期较长，估计需要三年左右，现阶段从财务指标来看还是以后装为主。目前与上汽合作的产品已经出货，但出货范围仅限公司财务圈，上汽尚未在市场上向其客户销售。
【屏下指纹完成小批量认证】
屏下指纹产品，二季度产品完成客户所有测试、小批量样机出货完成，目前公司将不断加强和完善供应链体系，进入等待客户下单阶段。
虹软视觉开放平台，20年上半年新增6.7万名用户，累积用户超过17万，今年开始逐步商业化，上半年实现400多万收入。
*免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议
*风险提示：股市有风险，入市需谨慎
首页
微信公众号
证券之星APP
