分享一篇东吴化工团队的交流纪要，震安市场关注点在于震安法何时落地。
【公司订单快速增长，处于历史最好时期】
目前公司订单情况处于历史最好时期。随着国家教育补短板项目实施，公司订单增长较快。震安科技2月份复产，3月份以来订单比较饱满，生产也在满负荷运行。可以判断，今年行业处在比较好的周期，虽然国家政策尚未落地，但增长仍然保持在较高水平。
【单个机场对应的订单规模很高】
北京大兴机场1.5亿，乌鲁木齐航站楼8000多万+换乘中心3000多万，海南美兰机场3000多万，预计昆明t2也是1亿以上，西安机场、天津市场也都不比昆明小。
从近几年的情况看，云南业务占比50-80%，省外业务占比20-40%。
【市场最关心的立法进度】
【隔震产能快速扩张，来匹配需求快速增长】
昆明现有5万套，唐山预计可达5万套，今年底明年初投产；昆明新增的5万套预计明年中投产。至于减震项目，是可以大量OEM的，不太受产能限制。
昆明、唐山新基地预留的厂房中，昆明可增加5万套隔震，唐山可以增加5万-10万套产能，总计可再增加10-15万套产能。从产能规划和现有资产的体量上来说，公司有信心采用一些融资手段达到60万套的远期目标。
【奶酪产品增速非常快，今年能做到15个亿】
从 2018 年开始，我们的爆款产品零售端的奶酪上市了，从 18 年的 1 个亿到 19 年的4.5 个亿，今年我们预计在 15 个亿左右的水平。今年的二季度我们不管是在奶酪的整体，还是零售的奶酪的销售额都已经超过了百吉福。
【新品奶酪片和芝士片也在快速增长】
上半年奶酪片因为去年基础很低，增速很快。今年芝士片的话，B 端和 C 端我觉得应该是一个过亿的增长。
【连续几次对产品提价】
我们今年 4 月份提过一次价，大概提了 6~10 个百分点，在终端上面反映应该在
3~5 个百分点。此外倾向于通过新品迭代，包装的升级去完成价格的推动，例如今年6/7月推出的果蔬新口味，比原味价格更高。
【继续每年高速开店，结构向高势能店推广】
公司维持每年800-1000家开店计划，展店方式将主要通过现有加盟商跨区域开店来实现，而非通过增加加盟商数量。公司重心放在新店培育上（预计2020年全年开店1500家以上），高势能店店铺数量占比略有提升，截至上半年已超过10%，平均单店营收为社区店铺的3倍。
【7-8月单店营收开始趋势性改善】
高势能店截至8月底恢复至6成左右，社区店截至5月底全部恢复，7-8月单店增速趋势性改善。公司预计在冬季不出现疫情反复的前提下，明年收入/利润增速将明显改善。
【预计下半年毛利率同比持平】
上半年毛利提升主系展店加速带来的一次性加盟费的增加。公司预计下半年毛利率持平：一方面，7-8月原材料价格走平，但目前鸭苗价格距低点翻倍，或将导致原材料成本波动。另一方面，公司将通过改善产品结构提升毛利，比如今年向全国推广高毛利的鸭舌和小龙虾产品。
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*风险提示：股市有风险，入市需谨慎
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