0827每日强股 | 3年9倍级增长，这家公司踩在半导体材料最优赛道

本文是对当日大涨公司进行研报深度复盘，相关个股信息仅供参考，不构成投资建议。

1、鼎龙股份：踩在半导体最优赛道

（1）大涨题材：国产芯片

公司是国内唯一实现自主掌握CMP抛光垫的量产核心技术的企业，而抛光垫或是最优半导体材料赛道，同业对标为科创板安集科技，相比估值明显较低。

（2）研报解读（光大证券）：收入3年9倍成长

①化学机械抛光CMP是集成电路制造过程中实现晶圆表面平坦化的关键工艺。其中抛光液和抛光垫是CMP的关键材料，占比80%。

②为什么说CMP抛光垫或是最优的半导体材料赛道？

一是工艺驱动。更先进的逻辑芯片工艺可能会要求抛光新的材料，种类和用量都会迅速增长。且存储芯片由2D NAND向3D NAND技术变革，也会使CMP抛光步骤数近乎翻倍。128层NAND的抛光垫用量将是64层NAND的2.5-3.0倍。

二是本土晶圆厂进入扩产周期。2020年中国本土晶圆制造厂抛光垫采购额20亿/年。未来长江存储30万片/月的128层NAND的抛光垫采购额约40亿、中芯国际和合肥长鑫远期的抛光垫采购额或分别超10亿，展望未来，三大厂和其它中国本土晶圆制造厂抛光垫或超70亿/年采购额。

③鼎龙股份已成为国内主流晶圆厂的重点抛光垫供应商，光大预计公司2020-22年抛光垫的收入约0.9、2.7、8.0亿，增速3年来9倍成长。

2、龙大肉食：和养猪想象空间一样大的屠宰

（1）大涨题材：猪肉

猪价上周小幅反弹，因南方降雨量较往年量大，提高非瘟防控难度，拖累生猪产能，且进口肉受疫情影响，叠加监管趋严，猪价预计仍将保持高位震荡。

龙大肉食目前已拥有生猪养殖、屠宰、熟食、检测等肉食品全产业链，营业收入居山东第二，仅次于金锣，半年报净利润同比增长218%。

8月6日公告定增募资15亿用于新建山东66万头生猪养殖项目。

（2）研报解读（国海证券、华泰证券）：百亿资产亟待注入

①超长猪周期下，除了生猪养殖，下游屠宰业整合也在加速。我国屠宰行业CR4仅为5%左右。横向来看，同期美国前四大屠宰企业屠宰集中度为70%以上。据农业部，2019年屠宰行业淘汰超4000家企业，接近2018年存量一半。公司贸易采购优势突出，有望在本轮整合中受益。

②我国肉制品行业将近3000亿行业规模，随着餐饮门店租金和人工成本提高，以及80后、90后厨房烹饪简单化方式转变，调理肉、酱卤肉等半成品预制菜需求大幅增加。因此，对于龙大肉食而言，身处万亿规模的大行业，发展天花板很遥远。

③公司新的大股东——蓝润集团，2019年产值达630亿元，具备较强的实力，在四川投资将近200亿元，包括500万头集生猪饲料、养殖、屠宰、肉制品、有机肥一体化项目，并计划于2023年年末前注入上市公司。

3、晶盛机电：订单保增长，研发打市场

（1）大涨题材：半导体+光伏

公司近期表示其自主研发的8英寸单片式硅外延炉和6英寸碳化硅外延炉（4英寸工艺）通过客户验收。

同时披露的中报净利润同比增长10%，预收款同比翻倍，现金流大幅增长，新签中环协鑫订单12.67亿元，光伏在手订单33亿元。

（2）研报解读（东吴证券、国元证券）：扩产潮最受益

①公司17年进军外延设备领域，不到2年就实现设备交付。其中8英寸单片式硅外延炉首台样机于2019年8月进入客户现场，稳定生产了9个月，设备各项性能指标均达到进口设备同等水平。随着半导体单晶硅设备产业链日臻完整，未来将形成覆盖半导体单晶生长、切片、抛光、外延四大核心装备为主的产品体系。

③公司是半导体大硅片扩产潮下最受益公司。

1）日本半导体协会对日本高配设备出口中国有明确限令，公司为国内稀缺大硅片设备供应商，在8寸设备上已经能进行国产替代。

2）单晶炉技术优势明显。单晶炉的核心难点为超导磁场，目前完全被日本企业掌控，而晶公司与相应日本供应商合作情况良好。用公司设备产出的8寸硅片目前质量已接近正片，预计8寸片2020年进入正片新阶段，公司在行业内处于绝地领先地位。

3）公司持股10%的中环半导体已实现8寸产能50万片/月，2021年预计达70万片/月，作为其核心设备商，预计在扩产中将优先获得订单，带来每年10.8亿元设备订单。

4、上海建工：天降红包

（1）大涨题材：大基建+黄金

上海建工26日晚公告持股60%的子公司旗下科卡金矿的“采信储量”金矿资源储量增加了33.89万盎司，价值约42.7亿元。资料显示，公司12年收购其股份总价为8000万美元。

公司原为长三角工程龙头，参与上海市50%以上市重大工程，如东方明珠、金茂大厦。另外子公司建材科技准备分拆到上交所上市。

（2）研报解读（申万宏源）：价值重估

①市场对于本次分拆资产认知较少，其是上海地区最大的混凝土生产商和预制构件生产商，其拥有4656万立方米商品混凝土生产能力、75万立方米预制构件年产能，未来扩充资本实力后有望加速市外扩张，带来业绩弹性。

②此外，分拆完毕后有助于公司内在价值的充分释放，形成独立的估值体系。

根据西部建设、远大住工、筑友智造科技等业务相近可比公司，PE(TTM)估值中枢约为26倍，远高于上海建工目前的10倍；此外，分拆上市完成后，独立的平台也为企业未来引入战略投资者、混合所有制改革提供基础。

*免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议

*风险提示：股市有风险，入市需谨慎