0923每日强股 | 第六大股东是华为，难怪涨的这么任性

本文是对当日大涨公司进行研报深度复盘，相关个股信息仅供参考，不构成投资建议。

1、思瑞浦：华为“上市”第一股

（1）大涨题材：次新股+科创板+国产芯片

模拟芯片龙头，目前拥有超过900款模拟IC产品，主要用在通信、监控、医疗、家电等行业，目前逐渐向电源管理模拟芯片拓展。

公司第六大股东是哈勃投资，后者是华为全控用于对外投资的子公司。

（2）研报解读（信达证券）：2B产品也爆款

①中国模拟IC市场规模超过300亿美元，已成为全球最大市场，占比超60%。然而国内市场长期依赖于进口，自给率仅有14%，国产替代空间广阔。

②5G宏基站总量预计为4G的1.5倍左右，微基站布局数量更多，约为宏基站数量的2倍，大量的基站建设将提升转换器、放大器等基站用模拟IC产品需求。

手机方面，5G手机换机潮将推动手机相关模拟IC产品量价齐升。以三星S10为例，其5G版本相比于4G版本元器件价值量提升明显，涉及模拟IC的射频组件及电源管理芯片增量分别为15美元和3美元。

③公司已开发出国际先进水平的高性能模拟IC产品。例如运用自研的Sigma-Delta调制技术开发出国际领先的高速转换器，已大规模应用于5G基站当中，并成功进入中国通信设备龙头企业的供应链，突破了国外厂商的垄断。该系列产品2019年放量销售正是公司营收大幅增长的原因之一。

与海外龙头相比，公司虽然规模较小，但在线性产品等细分领域已经具备一定影响力，其中公司放大器与比较器产品销量已进入国际榜单，市场地位突出。

2、光伏：这消息面，我“伏”了

（1）大涨题材：光伏

光伏现在成了事件催化最密集的板块之一：月初是十四五占比提升，随后是华为逆变器市场被阳光电源等龙二“瓜分”预期，而9月10日宣布入局大硅片的双良节能6连板又成了全市场龙头，隔夜还有顶层讲话加持。

总书记在第七十五届联合国大会发表讲话，提出将提高我国减排贡献力度，力争2030年前二氧化碳排放达到峰值。目前我国火电占二氧化碳排放比重接近50%，这对新能源车、光伏、风电行业是巨大的机会和挑战。

（2）研报解读（招商证券）：产业加速提前兑现

①要满足上述条件，火电发电量占比约52%，较2019下降20个百分点，其中绝大部分将被光伏+风电替代。最近几年，全球新增能源需求近一半来自电力，而新增电力装机中光伏接近45%，加上风电接近65%，光/风已成为新增电力主力军，而按照这个战略，光伏风电会提前从新增进入存量替代。

②近几年光伏产业格局已比较清晰，除了单晶替代多晶的最后一战，大的变化是集中度在快速提升。下半年，光伏板块总体经营会更好；展望明年，一体化企业利润有支撑，而硅料、玻璃业绩确定性也很高。

另外要注意，今明年国内基本实现平价摆脱补贴依赖，而2019年开始主流组件公司都实现了较强的自由现金流，这可是接近质变的进步。

3、雅本化学：业务无缝衔接

（1）大涨题材：新冠病毒防治+长寿药NMN+农药

前期疫情吉利德概念龙头，公司自身是医药、农药中间体高端定制商，此次大涨主要受前期一度热门的长寿药概念影响。

公司称其NMN产品已在京东国际上架，由旗下美国子公司出品，香港雅本化学有限公司作为中国区总代理负责在京东平台上销售。每瓶60粒售价1800元。

之所以能切入到该行业，主要得益于公司此前在生物酶上的布局，而NMN是人体中合成NAD+（辅酶I）的前体，后者在细胞中是几百种重要代谢酶的辅酶。

（2）研报解读（东吴证券、国金证券）：长寿药规模化生产在即

①相比于产品，公司内在逻辑是围绕技术与客户展开，所以更适合从技术平台角度估值。目前公司在不对称合成、微通道连续化反应、酶催化、安全环保等技术具有明显优势。相关技术的交叉融合是公司的未来核心看点。

②公司之前进行了很多产品的研发试验，但最终生产都是交给外包厂商，或者直接出让技术分成。从去年开始，公司投资了12.5亿在上虞建设酶制剂及绿色研究院项目、年产500吨左乙拉西坦等原料药项目等项目，产能释放后，公司将在体内完成协同。

③公司是国内最早从事生物酶催化产业化应用的公司之一，核心团队源自中科院上海生科院，在酶催化技术方面有非常多的技术和产品储备，比如辅酶类（β-烟酰胺单核苷酸等）和非天然氨基酸类（L-氨基丁酸等）。

当前NMN市场主要被日本新兴和公司、美国Herbalmax公司和中国香港基因港公司三家企业垄断，未来公司MNM产品将在上虞基地实现规模化生产。

4、中公教育：分析师，他急了

（1）大涨题材：教育

公司为职业教育龙头，借壳上市目前总市值超两千亿，但前几日放量大跌券商却喊错杀。

上半年因为疫情影响，几乎所有的考试都被搁置，随着国内疫情的基本控制以及各类招录考试的恢复，职业教育培训开始再度增长。

而2020年全国公务员省考进入笔试成绩发布及公告面试日期阶段，公司将迎来收入利润确认高峰，另外2021年国考、考研等招录陆续拉开帷幕，。

（2）研报解读（天风证券、光大证券）：报复性消费没有，报复性考试来了

①教师招录考试由于上半年的取消以及国家对培训机构教师资格证的刚性要求，预计下半年的教师招录考试报名人数将增长迅猛，有望达到或超过2019年全年900万人次的水平。

②政策红利带来整个行业的复苏，龙头中公享受更高的增速。

中央推出“六稳”“六保”政策，将“就业”放在首位。

1）扩大公共部门就业，公务员、事业单位、国企等招录人数，目前整体扩招约40%+。

2）硕士研究生、专升本、第二学士学位三项扩招可吸纳170余万人，其中应届毕业生约140万人。硕士研究生和专升本招生规模预计同比增加18.9万人、32.2万人。

相关政策积极影响下，职业培训需求将持续增长，中公教育招录考试培训板块中长期扩招趋势明确，行业未来5-10年仍将处于中高速发展期，学历提升板块也将受益。

③预计公司四季度有望实现迅猛式增长。券商维持2020年约25亿元净利润（同比+40%）、事业单位60%+增长、公务员30%+增长、教师70%增长、考研80-100%增长

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