【每日快报】突发！顶层刚刚核准两个核电项目，什么信号？

昨日，国务院总理主持召开国务院常务会议，核准海南昌江核电二期工程和浙江三澳核电一期工程，两个项目有效总投资超过700亿元人民币。

2019年核电审批重启，如今加快推进，什么信号？

今日盘前，脱水研报提醒用户：顶层刚刚核准两个核电项目，储备项目规模空间上万亿。

1、为什么当前特别关注核电建设？

（1）两个项目700亿元，在建投资7200亿，远期预算1.12万亿

国务院核准海南昌江核电二期工程和浙江三澳核电一期工程，两个项目有效总投资超过700亿元人民币。会议指出推进核电建设是扩大有效投资，减少温室气体排放的重要举措。

根据券商统计，在建核电项目投资预算金额7200亿元。远期来看，储备核电厂址投资预算金额合计约1.12万亿元。

（2）2019年核电审批重启，如今加快推进

海外核泄漏事件发生以后，2016-2018年，核电连续三年“零批准”

自2019年6月份以来，已经有山东荣成、福建漳州和广东太平岭核电项目核准开工，如今海南昌江和浙江三澳核电项目也获得了核准，表明核电建设恢复常态。

（3）每年有望获批4-6台核电机组

核电清洁稳定高效，可大规模替代火电作为基荷能源，并且对保障中国能源安全、实现2030年非化石能源占比20%的目标，具有举足轻重的作用，我国核电建设有望稳步推进，预计未来每年有望获批4-6台机组。

2、核电壁垒高，行业三足鼎立！

（1）核电是清洁、稳定和经济的能源

碳排放控制约束下中国能源结构向绿色低碳化转型，沿海逐步落实“双控”政策。核电作为清洁、稳定和经济的能源，是“控煤”政策下满足电力需求、维护电网系统稳定的重要一环。

1）核电碳排放低、发电效率高：根据世界核协会数据，核电无直接温室气体排放，间接排放也仅为21克等效二氧化碳/度电，不仅远低于碳排放较强的化石能源（煤电、气电），亦明显低于其他清洁能源（光伏、水电、风电）；

2）核电机组大容量、发电稳定性好，利用小时高：相比水电、风电和太阳能，核能发电基本不受周期、区域和季节等因素影响。核燃料使用时间长，机组设备利用小时数高。

（2）受政府严格监管、准入门槛高

核电行业的准入门槛高主要体现在行政监管、操作人员牌照、资金等方面。

考虑到核工业的特殊性，我国目前只有3家企业拥有核电控股运营牌照，包括中核集团（中国核电母公司）、中广核集团、中电投集团，核电运营资质下发、项目审批开工等都需要国务院或国家发改委统一批复。

（3）行业呈三足鼎立，集中度显著

我国仅三家电力企业受国务院正式批准可负责控股开发、建设和运营核电项目。分别是中国广核集团、中核集团和国家电投。

从2019年底已投运的机组来看，中国广核集团和中核集团仍是最为主要的控股运营商，占比高达68%以上，而国家电投仅负责海阳1&2号的运营以及和中国广核集团合作运营的辽宁红沿河项目。

3、市场空间有多大？

根据平安证券的测算，34台已开展前期工作的机组（含5台待开工机组）投资预算金额合计约7200亿元；其他48台沿海厂址可建机组投资预算金额合计约1.12万亿元。

据了解，今年以来，核电产业链企业新增订单明显增加，上海电气2020H1新增核电设备订单人民币26.9亿元，同比增长244.8%；江苏神通2020H1核电事业部新增订单2.78亿元，同比增长71%。

按目前核电单台机组150~200亿/台的投资额，若每年核准6~8台将带来900-1600亿元/年的市场空间，核电产业链有望迎来加速复苏。

4、产业链哪些公司最受益？

核电行业产业链如下，上游核燃料、机械设备、电力设备等；中游工程建设；下游发电运营、检测维护和后期处理。

研报君梳理出，A股重点公司如下：

1）上游电气设备：东方电气、上海电气、应流股份、江苏神通；机械设备：台海核电、中核科技；技术设计、工程建设：中国核建。

2）中游电站运营：中国核电、申能股份、浙能电力、大唐发电。

3）下游后处理：运达环保。

研报君将以上内容进一步简化，梳理出一张“A股核电产业核心公司”好图，如下：