创业板大暴跌原因

山雨欲来风满楼。结束五连阳，创业板近期陷入了恐怖的暴跌之中。

继4月8日大跌之后，今日创业板再受重挫，盘中暴跌近5%，下跌百点之上。截至发稿，创业板指跌3.10%，报2410.93点。个股方面，300余多只个股下跌，朗玛信息、同大股份跌停。暴风科技、中泰股份、联建光电等9只个股涨停。

实际上，创业板的高市盈率一直被市场诟病。面对如此市盈率，极易引起市场的恐慌，导致板块的大起大落。

统计显示，目前创业板平均市盈率已经高达182.26倍，市净率9.06倍。个股方面，位列创业板市盈率前三位的中青宝、天龙集团以及天山生物市盈率已分别达9790.37倍、1777.45倍以及1522.70倍。

而2000年3月10日纳斯达克指数历史性高位时期，纳斯达克综合指数的市盈率仅为82倍，净率也仅6.97倍。另据汤森路透数据，2000年美股科技类板块平均市盈率最高也仅为70.2倍。

另外，这波始于2014年7月的超级行情起初由大盘蓝筹引领，风格转换至创业板后才引爆了市场的热情。年初至今，上证综指涨幅达到23.50%，深证综指涨幅为25.67%，而中小板指数以及创业板指数却远超上证、深证，涨幅分别达到54.33%、69.06%。虽然创业板此前出现短暂调整，但再次启动后，出现五连阳的走势，积累了较多的获利盘，持续创出新高后存在调整预期。创业板4月8日全天成交额超过1418亿元，创下上月底以来的新高，而这也在一定程度上反映出资金大举出逃的迹象。而资金获利出逃无疑加剧了调整的幅度。

同时，下周将开启的新一轮新股申购，对A股流动性带来负面影响，对身处高位的创业板尤其不利。下周一至下周四，将有30只新股集中发行，其中周二发行的新股数量达到15家。市场预计，本轮打新冻结资金可达2.8-3万亿，对市场带来较大的分流效应。

此外，近期大金融等权重股大幅拉升，二八效应再现,市场风格出现转换。有券商人士认为，昨日创业板跳水之际，蓝筹股集体拉升，足以表明市场资金正逐步从创业板为首的题材股向蓝筹股转移，而盘中的跳水或就是调仓换股的明显印记。

值得一提的是，创业板重挫的同时，港股近期出现大幅上涨，4月8日创下08年以来的新高。今日早盘再度大涨，盘中涨幅一度超过6%。在A股疯涨的同时，港股的估值洼地效应开始显现，巨额资金正源源不断地南下扫货。而调整预期强烈的创业板则成为资金抛压的最好选择。

另外，从沪港通数据来看，港股通每日额度限额105亿，4月8日盘中全部用完，沪港通开通以来首次出现该现象。而今日截至9：45，沪港通额度剩余69.94亿，15分钟使用35亿，占比33%。因此，从近期情况来看，面对港股相对A股的大幅折价，部分盈利资金转移至港股市场迹象明显，这也在一定程度上导致了创业板大幅下跌。