9月13日,中共中央国务院印发《关于深化国有企业改革的指导意见》,使得人们的目光再次聚焦国企改革,备受瞩目的国企改革顶层设计方案终于出炉。
政策解读
海通证券认为意见中从以下几个方面明确了国企改革:
首先,将国有企业分为商业类和公益类,谁出资谁分类。不同功能的界定决定了该企业未来的发展路径。
第二,监管从管企业转向管资本。明确提出以管资本为主改革国有资本授权经营体制。推进经营性国资集中统一监管,国资收益上缴公共财政比例2020年提高到30%。
第三,完善现代企业制度,提高国改效率,继续推进混合所有制改革。健全公司法人治理结构。重点推进董事会建设,建立健全权责对等。鼓励非国有资本参与。探索实行员工持股。通过这种方式,既可以降低国有资本存量成本,又可以在一定程度上提升企业活力。
第四,本轮国企改革基调从积极推进调整为有序推进,更注重在监管、产权、经营等多个方面全面深化的进行改革。
投资机会
国企改革被誉为本轮牛市的支撑点,此次顶层方案出台意味着改革红利的释放,接下来更为重要的是顶层设计方案的逐步落地,也给A股市场带来一定的发展动力。
首先,混改带来的投资机会。专业人士认为,混改可能掀起国有企业大规模兼并重组浪潮,撬动万亿市值。据统计数据显示,在目前A股所有上市公司中,实际控制人为国资委、地方国资委、地方政府、中央国有企业、地方国有企业、大学以及集体企业的上市公司总计高达1040家,占到了A股所有上市公司的三分之一以上。按照9月14日两市收盘价格计算,上述1040家“国资系”的上市公司的总市值高达25.75万亿元,占到沪深两市目前总市值(46.8万亿元)的一半以上。
其次,资产证券化市场容量巨大。有数据显示,截止目前,已有20个省市出台了国有资产证券化率的目标,各地区提出的资产证券化率目标一般在50%以上。但目前多数省份国企证券化率仅不到30%,提升空间巨大。初步测算,未来几年内将有30万亿之巨的国有资产进入股市。
基金操作策略
对于缺乏股票操作经验的投资者来讲,精准抓住国企改革脉络可能存在一定的难度,也许相关主题类基金的投资方式不失为一个不错的选择。观察2000多只公募基金品种,与国企改革相关的基金超过20只,多为今年成立的次新基金。由于前期股市疯狂下跌,这部分基金净值都出现了很大程度的亏损,但并不影响国企改革这个方向未来的成长力。简单来讲,这就是购买基金中择时的问题。过往业绩只代表过去,我们选择这个方向,更看重的是它的未来成长性。既然国家给了政策“风”,跟“风”行动,抓准时机,国企改革相关基金前景可期,值得密切关注。
国企改革相关基金:
基金代码 | 基金名称 | 今年以来收益率 | 操作 |
001181 | 南方改革机遇 | -16.90% | 立即购买 |
001008 | 工银国企改革股票 | -16.68% | 立即购买 |
001305 | 九泰天富改革混合 | -17.50% | 立即购买 |
001047 | 光大国企改革 | -20.00% | 立即购买 |
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