冰点地量能否破局 一超额利好或助攻

两市仅成交3052亿元 增量资金严重匮乏

沪指今日延续“鸡肋行情”，全日都在昨收盘点位下方窄幅震荡，上下波动仅有14个点，最终小幅收跌结束一天交易，盘中一度触及3000点大关。两市成交量继续萎缩，合计成交3052.8亿元，这也创下了自今年3月11日3041.1亿元以来的新低。

沪深两市成交量自9月13日开始就维持在4000亿左右水平。对此，民族证券黄博认为，场内资金做多动能不足、增量资金严重匮乏是制约反弹高度的真正原因。

资金持续流出和投资者人气下滑仍在继续。数据显示，上周投资者资金净流出 535 亿，其中基金发行(+47 亿)、杠杆投资者资金(-16 亿)、个人投资者资金(-459 亿)、 海外投资者资金(+3 亿)、IPO 募集资金(-41 亿)、产业资金(-32 亿)与交易费用(-37 亿元).

从个人投资者资金看，上周银证转账净流出 425亿元，交易结算资金余额增加 34.0 亿元，故常作为反向指标，个人投资者资金减持 459 亿。

华福证券表示，美联储议息落地之后，国内市场依旧呈现交投不活跃，投资热情较为低迷，加之本周为国庆节前最后一周，假期效应凸显，市场避险观望氛围明显增强，市场整体性的投资机会尚待观察。

恒泰证券表示，由于中秋之后，马上又面临着国庆假期来临，9月下旬的行情几乎是没有什么做多欲望，谨慎情绪影响下投资者很难有新买盘跟进，量能无法放大，指数空间也就受限。

而对于国庆节之后的行情，光大证券策略团队认为，基于目前的市场环境，四季度前半段或仍是反弹窗口，12月开始则需密切跟踪美联储议息、汇率和企业盈利等方面的潜在变化。 此外，10月限售股解禁市值将创年内新低，为行情演绎腾挪了空间。光大证券的统计显示，从二季度开始，产业资本减持进入高发密集期，在年中的密集解禁时段，无论是整体净减持金额还是实际解禁减持金额都不断创出年内新高。但9月、10月、11月三个月，单月解禁市值分别为1888亿元、287亿元、2258亿元。其中，10月单月解禁压力环比降幅较大，并创下年内最低，因此10月行情演绎的空间也将最为充足。 而从中长期来看，资本市场重新走牛，归根结底需要大量上市企业盈利能力的改善。银河证券就表示，供给侧改革的扎实推进将给中国A 股带来长期慢牛的基础。资本市场与实体经济相辅相成，资本市场要支持实体经济发展，为实体经济的转型升级提供资本的供给侧服务，资本市场的健康发展也有赖于经济的健康升级和供给侧改革的扎实推进。

事实上，从历史经验来看，国庆长假后市场首周上涨概率极高。

在2006年至2015年的10年间，上证指数在国庆节后的5个交易日中有8次实现累计上涨，上涨比例达到八成。其中，在2010年(8.43%)、2009年(7.21%)、2015年(6.87%)、2007年(6.32%)4个年份内，节后5个交易日上证指数累计涨幅均超过6%，而上证指数节后出现下跌的2个年份分别为，2014年(下跌0.19%)、2008年(下跌10.55%).

沪指近十年国庆长假前后表现：