中国足球中长期规划分工落地 将成体育改革突破口

据上海证券报10月20日消息，机构认为，在体育深化改革的推动下，足球将成为政策突破点，有望迎来新一轮发展机遇。足球作为体育产业单一最大项目，产值占比超过40%，按照2025年体育产业规模逾5万亿目标计算，足球市场空间将达2万亿元。足球俱乐部、赛事运营、场地建设和足球相关材料等细分领域将率先受益。

此次足球中长期规划时间跨度达35年，表明国家对足球产业发展的高度重视。《规划》提出，到2020年全国特色足球学校达到2万所，全国足球场地数量超过7万块，使每万人拥有0.5块至0.7块足球场地；到2030年，每万人拥有1块足球场地，职业联赛组织和竞赛水平达到亚洲一流；到2050年全力实现足球一流强国的目标。同时，《规划》要求深化足协管理体制，壮大足球赛事、足球用品等服务业。

国务院此前发布的关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见，也明确提出以足球为切入点，推动产业向纵深发展。体育产业作为拉动内需和经济增长的作用日益显现，2013年全国体育及相关产业总产出1.1万亿元，同比增长11.91%，实现增加值3563亿元，同比增长10.82%，增加值占GDP比重增加到0.63%。按照国务院要求，到2025年我国体育产业总规模要力争超过5万亿元。在体育深化改革和市场需求增长的推动下，足球产业正迎来快速增长期。

足球产业的巨大市场空间引各路资本竞相布局。此前体奥动力出价80亿元购得中超媒体版权，表明资本市场对足球价值的看好。此次重点任务分工的明确，有利于从政策、人才、场地等多方面推动足球产业快速发展。足球作为我国第一大运动项目，无论赛事数量还是观众人数都位列第一，群众参与度和商业化程度高，相关产业市场机遇较大。(中国证券网)

　　苏宁云商:合资设立子公司 与阿里合作进一步深化

苏宁云商 002024

研究机构：光大证券 分析师：唐佳睿 撰写日期：2016-10-19

公司公告与关联方共同投资设立子公司。

公司发布公告称,公司全资子公司苏宁云商集团南京苏宁易购投资有限公司(以下简称“南京苏宁易购”)与关联方阿里巴巴(中国)网络技术有限公司(以下简称“阿里巴巴中国”)拟共同出资人民币10亿元设立重庆猫宁电子商务有限公司(暂定名,以下简称“猫宁电商”),其中南京苏宁易购出资人民币5.1亿元,持有猫宁电商51%的股权,阿里巴巴中国出资人民币4.9亿元,持有猫宁电商49%的股权。本次交易已经公司董事会审议通过。本次关联交易未构成重大资产重组,无需提交股东大会批准。

与阿里巴巴战略合作进一步深化。

根据公司公告,猫宁电商将通过公司化模式管理、运营公司各业务板块在阿里巴巴集团平台上开设的相关店铺和频道。其成立标志着公司与阿里巴巴集团在用户、平台、商品、服务、技术等方面的资源将会得到更加有效地利用,代表着双方战略合作进一步深化落地。

短期利润仍有压力,长期关注与阿里巴巴的合作。

公司于2016年5月非公开发行19.27亿股后,股本增至93.10亿股。其中,阿里巴巴集团旗下的淘宝(中国)软件有限公司现金出资282.33亿元,以每股15.17元的价格认购公司非公开发行的股票18.61亿股,持股比例为19.99%,成为公司的第二大股东。公司与阿里巴巴结盟,将公司在线下的门店、物流等优势与阿里巴巴在线上的优势结合起来,降低成本,提高服务质量。预计公司的销售收入将随着与阿里巴巴的合作深入而持续增长,市场占有率将继续稳步提升此前。但短期内,因为电商过度竞争等原因导致公司主营业务难以盈利。

维持盈利预测、买入评级和目标价15元。

我们维持对公司2016-2018年全面摊薄EPS分别为0.00/0.01/0.04元的预测。我们看好苏宁物流的物业价值和供应链优势,虽然短期利润方面恢复仍然尚需时日,但随着与阿里巴巴的深入合作,未来潜力巨大,维持买入评级以及对公司未来12个月15元的目标价。

风险提示:居民收入增速未达预期,公司与阿里的合作未达预期。