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科大讯飞:短期承压 长期看好
科大讯飞 002230
研究机构：方正证券 分析师：马军 撰写日期：2016-10-20
1事件
公司2016年前三季度实现营业收入21.41亿元,同比增长27.90%,实现归母净利润2.78亿元,同比增长24.51%,EPS为0.22元。
2收入确认延迟,市场拓展费用增加,短期利润承压
收入增长放缓的主要原因是项目验收延迟,扣非净利润较上年同期下降35%,下滑幅度较大的主要原因是公司加大人工智能和教育等战略业务投入,各项费用的增长较快,其中销售费用同比增长69%,管理费用同比增长31%。
3长期看好公司在语音及人工智能领域业绩增长
未来公司将进一步拓展智能语音及人工智能技术在各行业的应用落地,依托人工智能完成万物互联生态圈。通过前期不断的投入,构建强大的研发、技术以及渠道壁垒,为日后产业应用爆发打下良好基础。
4盈利预测与投资建议
继续看好公司智能语音及人工智能技术前景,维持对公司2016-2018年的盈利预测,EPS分别为0.42、0.59、0.74元,对应PE分别约为70、49、39倍,持续“强烈推荐”。
5风险提示
人工智能产业发展不及预期;公司2C业务盈利模式不明朗。
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