沪渝赣鲁粤5省国企改革提速 五股迎抢钱行情

第1页:沪渝赣鲁粤5个样本省份的国企改革正在提速

第1页:沪渝赣鲁粤5个样本省份的国企改革正在提速

第2页:上实发展:经营业绩持续增强 携手百老汇巨头

第3页:重庆水务:三季报业绩符合预期 成本费用增加导致利润下滑

第4页:江中药业:业绩延续高增长 剥离商业助力主业腾飞

第5页:华鲁恒升:化肥气改 利好煤头尿素优势企业

（原标题：沪渝赣鲁粤5省国企改革提速 五股迎抢钱行情）

沪渝赣鲁粤5个样本省份的国企改革正在提速

截至今年9月份，全国各地共启动国企国资改革试点147项，已有50项试点取得了阶段性成果，同时已有17个省(市)开展了分类工作，全国国有企业改制面已超过80%。

一位券商宏观研究员向记者表示，“当前国企改革已现两大特点，即出现存量改革叠加增量改革的局面、自下而上的改革正在全面铺开。”

目前，广东省正在稳步推进国有企业改革。今年9月份，广东省发布《关于深化国有企业改革的实施意见》，从11个方面对广东省新一轮国企改革作出细化安排，包括分类推进改革、抓好资本运营、发展混合所有制等多个层面。这意味着此轮广东省国企改革完成了动能的积蓄，即将进入大幅提速、全面铺开的阶段。

在分类改革方面，上海将重点深化企业分类监管和分类发展，竞争类企业加大重组整合、产融结合、两化融合力度，以公众公司为主要实现形式，积极稳妥发展混合所有制经济；功能类和公共服务类企业坚持市场化、专业化，提高资源配置效率和公共服务能力。此外，上海还推动了国际集团、国盛集团转型国资流动平台，形成“国资委负责资本监管、平台公司负责资本运作、企业集团负责生产经营”的管理格局。

记者了解到，未来五年上海将全面完成市管企业公司制改革，加快企业集团整体上市和核心资产上市，确保整体上市企业占竞争类企业总量40%以上，“十三五”末力争超过50%。同时，上海将充分发挥证券、债券、产权等多层次资本市场作用，放大国资流动平台功能，用好市值管理、“ETF”等创新工具促进国资合理流动。

作为改革样本省份，山东省也已经取得改革成效与收益。11月28日，山东省就国资国企改革进展情况进行了说明。据山东省相关负责人介绍，在混合所有制改革层面，山东省首批混改试点企业已全部制定方案，其中，交运集团突破单一改革形式，采取“存量+增量”改革模式，解决了一系列操作难题，促进了改革顺利进行。山东省国资委还起草了员工持股试点实施细则，经批复同意后将尽快实施。同时，山东积极推进具备条件的企业实施整体上市，山东高速、黄金集团等6户企业近100亿元主业资产注入上市公司。

记者了解到，山东省国有资本投资运营公司组建也在加快推进，山东省属企业中国有资本投资运营公司已达13户，多数企业公司治理已经健全并实行了高管人员契约化管理，部分企业已调整总部职能设置，按照投资运营公司的要求对权属企业实施管控。

经过一年多的努力，山东省投资运营公司改建和新建工作走到全国前列，山东省国资委分三批批复了鲁信、国投；高速、兖矿、山能、华鲁、黄金；山钢、鲁商等9户企业的改建方案，新建了齐鲁交通、发展投资、财金投资、土地储备等4户功能型国有资本投资运营公司，省属企业中投资运营公司的数量达到13家。这13家投资运营公司的资产总额、营业收入、利润总额分别占到了全部省属企业的90%、84%、73%左右。今年前10个月，9户改建的投资运营公司实现利润总额同比增长10.71 %。

上述券商宏观研究员认为，地方国企改革已经进入政策落地期，地方国企改革细化方案和试点计划落地将加速国企改革步伐。

广州发展:燃气增长迅速 电力下滑趋缓

广州发展 600098

研究机构：川财证券 分析师：王传晓 撰写日期：2016-11-04

三季度业绩回升,同比增长9.22%,符合预期:

公司日前发布2016年三季报,报告期内公司实现营业收入160.36亿元,同比增长19.13%;实现归属母公司净利润9.90亿元,同比增长0.44%。对应EPS为0.36元。其中,三季度实现营业收入53.80亿元,同比增长7.55%;实现归属母公司净利润4.93亿元,同比增长9.22%;

三季度EPS为0.18元。

燃气板块快速增长,天然气发电将助推工业用气放量

1~9月管道燃气销售量7.85亿方,同比增长7.63%,其中工业用气1.38亿方,同比增长10.36%。据悉,广州市发改委在9月中旬公示,计划新建六个天然气发电项目及一批能源站项目。我们认为,随着新项目的推进,到2020年天然气在一次能源消费的比重将提高至10%以上。考虑到广州使用天然气历史不长,其应用比例处于底部,而电厂的燃煤改燃气是电力发展的必然趋势。因此,在电力供应过剩的大背景下,电力结构的调整势在必行,转型后发电企业的天然气需求会成为公司的又一增长点。

电力板块业绩下滑趋缓,光伏和分布式能源站是亮点

2016年7-9月,公司合并口径发电企业累计完成发电量51.91亿千瓦时,上网电量48.73亿千瓦时,与去年同期相比分别增长了9.14%和9.04%。其中光伏发电同比增长123.67%。2016年1-9月,公司合并口径发电企业累计完成发电量122.45亿千瓦时,上网电量114.85亿千瓦时,与去年同期相比分别下降了2.02%和2.14%。其中光伏发电同比增长101.24%。我们认为,在火电板块下行的现状下,公司的光伏发电和分布式能源站带来新的亮点,考虑到公司的地缘优势,火电机组利用小时数同比高于同区域其他发电公司。预计未来公司电力板块的业绩将逐渐趋于稳定。

投资建议

我们维持【买入】的观点,基于2016年289亿市值,目标价为10.61股价走势图2016年11月3日投资评级:买入(维持)元。

风险提示

1)宏观经济持续下滑,用电需求不振,造成电力板块业绩持续下滑;

2)广州市城市燃气管网改造滞后;

3)煤改气进度滞后,天然气需求增长低于预期;