磁浮线路重磅建议递交中央 七股掀新攻势

第1页:我国到2020年或将建5条以上中低速磁浮线路 建议已递交中央

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第2页:银河磁体:稳步推进 打造粘结磁体行业龙头

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第7页:中国铁建:与中国中铁不合理的估值差后续有望逐步修复

（原标题：我国到2020年或将建5条以上中低速磁浮线路 建议已递交中央）

我国到2020年或将建5条以上中低速磁浮线路 建议已递交中央

据每日经济新闻12月1日消息，2015年10月份，由包括钱清泉在内的17位中国工程院院士、2位中国科学院院士、6位大学教授联合署名了一份《关于加快中低速磁浮交通推广应用的建议》，希望明确中低速磁浮交通为国家战略新兴产业，扩大应用规模。

业内人士分析，我国市轨道交通发展进入快车道，至2020年基础设施投资规模约1.8万亿元，带动的产业规模约2.5万亿元，完全可以容纳中低速磁浮交通战略新兴产业的发展。而随着我国城镇化战略的推进，亟待解决城市交通、能源和环境等问题。中低速磁浮交通具有振动噪音小、爬坡能力强、转弯半径小等优势，在城市轨道交通的发展中将发挥重要作用。

虽然我国自1980年代就开展了磁浮交通技术研究，但直到今年这项技术才在国内掀起关注热潮。

今年4月1日，国内第一条自主设计、自主制造、自主施工、自主管理的长沙中低速磁浮正式通车试运营。长沙中低速磁浮连接高铁长沙南站和长沙黄花国际机场，全长18.54公里，设计时速100公里。此前，上海已经有一条中德合作开发的磁悬浮商运线。

不过，相比国际，我国中低速磁浮交通仍然起步较晚。美国、日本、德国、韩国都是从事磁浮交通技术研究的主要国家。

在业内人士看来，院士们的迫切心情，和目前我国正处在城镇化快速发展阶段密切相关。一方面，我国人口众多，城市轨道交通的发展潜力巨大。另一方面，城镇化战略中，中低速磁浮交通不仅能提供轨道交通支撑，解决传统轨道交通振动、噪声问题，还能延伸传统轨道交通产业链。建议书认为，“中低速磁浮交通建设过程中，可最大限度避免拆迁矛盾，投入运营后，可减小噪声和振动对周围居民的干扰。”

钱清泉表示，中低速磁浮的作用可以和轻轨、单轨相比。地铁虽然运量大、能耗低，但是建设周期长、投资太大。

就工程造价来看，建议书称，长沙磁浮工程造价为2.4亿元/双线公里，而2014年全国地铁平均造价约为6亿元/双线公里。

就外界普遍关心的电磁辐射问题，钱清泉也特别做了解释，称电磁场测试结果表明，车内外的磁场都明显低于国际和国内相关标准的限值，不会影响人体健康。

值得一提的是，院士们之所以积极建议扩大中低速磁浮的推广应用，还有一条重要原因就是，我国发展中低速磁浮交通系统的条件已经成熟。

值得一提的是，上海、唐山、株洲3条中低速磁浮试验线为产业化打下了坚实基础，两条在建中低速磁浮交通示范线将形成完整的产业化能力(北京S1线、株洲机场线)。

“我国已经掌握了中低速磁浮交通的核心技术、特殊技术、试验验证技术和系统集成技术，并且具备了磁浮列车系统集成、轨道制造、牵引与供电系统装备制造、通信信号系统装备制造和工程建设的能力，拥有较完整的产业发展能力。”建议书指出。

据了解，目前从事磁悬浮核心技术研究的高校包括有国防科技大学、西南交通大学、同济大学；能够提供车辆制造的包含中车株机、中车唐山、成都成飞；此外，还有专门的桥梁、轨道施工方。

建议书同时建议，采用多元融资模式发展中低速磁浮交通，鼓励采用市场化手段发展中低速磁浮交通，引进社会多元投资，实现可持续发展的商业模式。

中国中铁:铁路 市政两手硬 龙头企业仍有提升空间

中国中铁 601390

研究机构：首创证券 分析师：刁阳 撰写日期：2016-11-14

基本面稳定,经营状况良好。财务方面:总资产保持稳定增

长,货币资金增长迅速,存货和应收款保持低增长;总负债增长低于资产增长,应付款增长迅速。营业利润和净利润均持续增长,二者近三年均增速均高于同期收入复合增速,“收现比”连续3年均保持在95%以上,营收购量高;“经营性现金净流/净利润”比值较高,利润质量高。经营性现金净流保持快速增长;投资支付现金较多,融资以银行借款为主;公司期末现金及等价物余额保持较快增长。经营方面:基建建设产生的收入占营收绝对比重,且近3年保持9.53%的复合增速。铁路、市政工程是基建业务的两大来源,近3年复合增速别为5.76%、13.83%,状况良好,2015年末公司未完成合同18020.9亿元,是当年收入的2.88倍,为公司未来业绩增长奠定稳定基础。

政策环境利好公司主业。《交通基础设施重大工程建设三年

行动》指出:2016年到2018年期间全国铁路将重点推进86个项目前期工作,新建改扩建线路约两万公里,涉及投资2万亿;公路则重点推进54个项目前期工作,新建改扩建高速公路6000公里以上,投资约5800亿元;城轨方面将重点推进103个项目前期工作,新建城规交通2000公里,投资约1.6万亿。合计总投资4.18万亿。政策利好公司主营业务持续发挥作用。

经营能力突出。公司在国内铁路基建领域、城市轨道交通基

建领域均为最大的建设集团,二者分别占到45%+和50%+的份额,同时在高速公路基建市场的份额占到12%左右。不仅如此,在工程零部件领域也具备很大的市场份额:道岔市场份额约为65%以上,盾构生产销售市场份额约占40%以上,大型桥梁钢结构市场份额约为65%,电气化铁路接触网市场份额约90%,龙头地位稳固。得益于政府大力推动基建投资的需要,公司近年来新增订单不断增长,2016年前三季度总订单同比增加31.7%,达到7263.3亿元,为近六年来的最高增速,其中铁路建设新增合同大增54.2%。此外,随着非洲第一条现代电气化铁路亚的斯亚贝巴-吉布提铁路正式通车,对周边国家和整个非洲产生良好的示范效应,利好公司海外市场进一步拓展。

投资建议

预期公司营收和利润仍保持稳定增长,预测公司2016/2017/2018年EPS分别为0.546/0.587/0.658元,对应目前股价的PE为15.97/14.85/13.25倍,考虑到当前14.47倍PE较为合理,估值提升还看业绩增长,给以“增持”评级。