10日机构强推买入 六股成摇钱树

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通源石油:公司发布业绩预告 2016年将实现扭亏

类别：公司研究 机构：广发证券股份有限公司 研究员：罗立波,刘芷君 日期：2017-01-09

公司发布2016年业绩预告

公司晚间发布公告,预计2016年全年业绩实现扭亏为盈,实现归母净利润2000-2500万元。公司2015年同期亏损4643万元,2016年能够实现扭亏主要得益于内部调整和外延收购两方面,也为2017年运营奠定基础。

内部降本增效,提升运行效率

2016年公司通过裁员降薪,严格预算,抓回款、降应收、降库存等措施,使管理费用和管理成本大幅下降;通过对整个业务进行了重新梳理,淘汰和撤出不盈利项目和无效产能,关停了和转让了短期内竞争力难以提升的子公司业务,使公司的亏损源得到有效控制,运营质量得到明显提升。

外部股权收购,加强业务合作和股权合作

2016年公司参股了一龙恒业公司18%的少数股权和盛源宏公司16.5%少数股权,收购了永晨石油的55%的剩余股权提升了公司的盈利能力。永晨石油2016年业绩承诺为4,287万,一龙恒业2016年业绩承诺为5,000万。

完成Cutters收购,加快北美优质项目并购进度

2016年底,公司通过并购基金完成对Cutters的收购。早在2015年3月公司就完成对美国APS的收购,迈出布局北美市场的步伐。本次选择和与APS具备显著协同效应和互补性的Cutters作为收购对象,是公司布局北美市场的又一重要战略举措。本次收购标的Cutters与APS的业务协同效应显著,收购实施后公司将成为在北美市场具备一定规模和影响力的企业。

投资建议

我们预测公司2016-2018年EPS分别为0.058、0.174和0.293元(不考虑后续收购),并继续给予公司“买入”的投资评级。