（原标题：央企勾勒2017改革路线图 军工奏响混改强音）
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军工股强力上涨 这11只股可买入避险
专家：今年是“国企混改年” 军工企业将成突破点
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军工股强力上涨 这11只股可买入避险
周二，大盘依旧低迷不振，军工板块逆势走强，金盾股份封涨停，北方股份、光力科技大涨7%，中兵红箭、天和防务均纷纷走强。军工板块连续飙涨原因何在？
消息面上，16日，中国兵器工业集团公司2017年度工作会议在京召开。集团公司董事长尹家绪指出，2017年将稳妥有序推进混合所有制改革和骨干员工持股试点；深入推进结构调整和转型升级，加快打造北斗高精度位置服务“互联网+ 双创”平台。新年伊始，多家央企密集召开2017年工作会议。从各大央企透露的会议信息来看，混改、国有资本投资公司、重组等工作已成为2017年工作的关键词。
A股相关个股：北方股份、华锦股份、光电股份、晋西车轴、北方国际、北方创业、北化股份、北方导航、江南红箭、长春一东、凌云股份。
广发中证军工ETF基金经理刘杰认为，军工行业垄断集中度较高，效率相对低下，市场经济活力和军工集团的人才优势未能有效释放，军工设备的建设需要高效强大的军工企业，而社会经济深度转型也需要军工等领域的高精尖科技支持，因此军工领域的混改更为迫切。具体到二级市场，混改试点、科研院所改制加速落地和员工持股计划，是军工上市公司的三个投资关注点。
首先，首批试点混改的中国核建和中国船舶均涉及到民用业务，股权多元化改革的可操作性相对较高，自2016年9月底试点以来，其二级市场价格均呈现震荡向上走势。未来，军工上市企业均存在一定的混改预期表现，也将不定期利好军工行业。
其次，十大军工集团的优质资产主要集中在集团二级单位和科研院所中，科研院所主要负责集团产品的研发研制生产，技术水平较高。科研院所优质资产注入上市公司将改变现有上市公司的主营业务构成，确立其行业龙头地位，并将大幅提升相关上市公司的资产、盈利和投资价值。随着科研院所改制相关政策逐步落地，军工集团中前期准备工作较充分的部分院所可能较快开始改制工作，资本运作和改制可能同步进行。未来几年可能迎来军工科研院所改制和资本化的高潮期，部分重点公司的投资价值有望大幅提升，“十三五”期间各集团的资产证券化率提升将取得实质性进展。
第三，军工领域的员工持股一直在稳步推进。未来在军工上市公司混改过程中，员工持股计划也将激发军工企业的活力以及加速军工企业技术转换民用的速度，增强军工企业竞争力。
除了混合所有制改革，刘杰认为，军民融合也是未来投资军工行业重要的关注点。军民融合包括两个方向：一是“军转民”，即军工技术向民用生产领域转移；二是“民参军”，即通过鼓励和引导非公有制经济参与到国防科技工业体系中来，提升军品研制效率。刘杰认为，目前“军转民”热度一直低于预期，相信未来随着混合所有制改革的有序推进以及体制机制的逐步完善，高端军用技术转化产业将迸发出更大投资热情。
方正证券认为，军改集团混改推进对下属企业及上市公司生产经营和业绩的影响象征大于实际意义。混合所有制改革最核心的看点是员工持股、骨干激励。利益导向机制理顺后，企业业绩将得到有效释放。个股方面，在混改风起云涌的背景下，建议把握有基本面支撑和实质性政策推进的标的。预计3月份两会期间混改仍将迎来风口，建议择机布局。
2017年军工板块的机会重点关注三个方向：一是装备量产，建议关注成长白马中直股份，发动机板块中航动力及产业链上游标的；二是改革风口，建议关注军工混改龙头航天电子、北方创业、光电股份等；三是产业风口，建议关注通光线缆、航新科技等。
招商证券分析称，2016年军工指数调整较大，行业涨幅排名全部行业倒数第四，调整较为充分。其中军工信息化板块估值接近14年初水平，未来随着军改实质落地，订单驱动业绩增长，有望带来行业估值和业绩的双提升。军工信息化重点投资方向包括海洋防御、雷达、军用通信、电子战、武器装备保障系统等。
维持“推荐”行业评级，重点推荐国企院所和民参军两组合：国企院所改制4大组合(航天发展、国睿科技、杰赛科技、南京熊猫)；民参军四大组合(平台型：金信诺、旋极信息、东土科技；产品型菲利华)。
浙商证券称，虽然本轮军工反弹行情的空间和时间都相对有限，但仍然保持乐观，认为投资者可以参与。逻辑简洁明了：1.“十三五”规划中，航天产业地位举足轻重：商业航天、北斗系统、高端装备制造等都是国家的重点项目，政策的支持决定了未来五年航天产业保持高速发展；2.军工股弹性高，作为大盘反弹配置的首选；3.航天系标的股价一直在低位，相比航空和船舶等其他的军工股，有更强的补涨空间。
短期反弹看航天，把握住“小”，继续推荐：航天晨光(航天系市值最小，弹性高)，航天发展(航天系改革的典范，军工集团入股民企的稀缺标的，重组方案奠定了公司在集团中的地位，停牌在低位，复牌后有上涨空间)；关注：航天科技，航天动力。
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