做多力量逐步增强 分化行情透视出的危与机

今日沪指在权重股带领下，股指震荡走高，再度站稳5日线，前期领涨的次新股全线走弱，蓝筹股持续受资金追捧，个股分化明显，短期来看板块轮动节奏明显加快，后市仍需重点关注大指数走势。从盘面上看，银行、白酒、航运、互联网彩票、造纸、钢铁等板块涨幅居前；次新股、高送转、无人机、服装家纺等板块跌幅居前。沪股通净流入12亿，深股通净流入7亿。

此外，港股市场方面，恒生指数今日延续强势，截止发稿时上涨0.6%，站上24100点上方，再创5个月以来新高。

巨丰投顾认为，今日，两市震荡上行，成功收复上周五失地。盘面上，银行、地产一马当先下，其他板块纷纷跟随，而次新股一度走低下午后探底回升，市场总体表现较为活跃；消息上，证监会官方网站公布的《对十二届全国人大四次会议第1502号建议的答复(摘要)》称，节能环保等战略性新兴产业对我国经济转型升级具有重要意义。临近“两会”，环保历来也是其中重要内容，可提前予以潜伏跟踪；技术上，股指短暂回撤后强势拉升，盘中一阳收复多条短期均线，上行力量明显增强。总体上，3600亿养老金开始委托投资运营、股指期货松绑、再融资新规出台等利好再次推动股指走强，市场节后做多力量逐步提升，尤其是回调后的强势收复，再次体现出市场下方的较强承接能力。因此，大盘结构性上涨行情有望延续，但目前市场仍在监管层的趋严监管之下，趋势性行情难以有效开展，不肯随意追涨，可有效把握目前的波段性行情，即在适当持股下，积极高抛低吸，重点关注国企改革、一带一路以及年报预期良好的标的股。

中航证券认为,今日市场的另外一个特点是主板与创业板的分化走势，对于这个问题我们的观点是：创业板从之前的小鲜肉演变成目前的中年大叔，目前的体态已没有前几年那么轻盈，但从创业板演化出来的次新股群体(包括创业板、中小板和主板的所有次新股)，则已开始慢慢在市场上展现其年轻的一面，必将登上历史舞台。所以沪指的上涨是由少量权重股而推动，但小盘股群体规模足够大，仍然是未来的重点所在，所以我们依然笃定的对整个次新股群体给出一级战略关注，而选择的重点是近期没有大涨过的品种。

东莞证券发研报称，上周五大盘出现调整，成交略有放大，受股指期货影响最大的券商板块大幅冲高回落，严重影响市场人气。从市场环境来看，股指期货初步松绑有利于提升市场活跃度，目前资金面、政策面均保持良好，而养老金入市动作有望对市场形成支撑。技术面上，在做多动能衰退下，大盘回调跌破5日均线，后续或仍有震荡。不过在整体市场环境稳定的背景，大盘在震荡后有望恢复强势。操作上建议投资者关注结构性机会，如PPP、国企改革、军工、电力、食品饮料等板块品种。

安信证券认为，两会前后，一般来说是一年中主题投资相对较好的时间窗口：一方面，春节后两会前后投资者对于市场整体态度会比较积极乐观，更愿意参与主题投资，另一方面，整个一季度由于春节效应和经济数据较少，导致市场对于全年经济很难形成一个明确的轮廓，这也使得市场将注意力更加集中到主题投资上。

建议关注五大两会热点主题：1、一带一路(两个产业：一带一路？基建链和优势产业输出链，三个区域：新疆、厦门、西安)；2、国企改革(混改、上海国企改革)；3、农业供给侧改革(玉米产业链、土地流转、农业信息化、高端农机等)；4、自贸区(上海自贸区、福建自贸区等)；5、PPP(建筑、环保、轨交、轻资产模式等).

光大证券认为，春节“红包”行情收官，春节和“两会”之间属于维稳行情。单就目前市场环境来说，暂时未有新的变量出现来改变市场的短期趋势。

一是经济短期受到库存周期和朱格拉周期的共振，短期基本面仍保持平稳，企业盈利增速仍维持高位，我们预计A 股(非金融)16Q4 业绩增速在60%左右，16 全年业绩增速25%左右，或超市场预期。二是货币政策稳健中性是一个中长期的趋势变化，短期来看暂时还没发生或未看到进一步收紧的动作。最融资新规对再融资规模和频率的限制将有效减少资本市场的资金占用，实际上对市场资金面构成利好。三是如果3月份召开的两会在政策方面存在超预期，也将会对市场形成一个正面的催化。

综合起来看，春季躁动可能还有下半场，但时间比空间确定，我们建议紧盯基本面变化和货币政策变动，最好在音乐停止前选择离场。