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当前A股需要关注的市场因素

从近期资本市场品种多空博弈来看，上海综指突破3300点后，指数的震荡开始体现，品种表现上也发生了一定变化，我们认为市场震荡中体现出相关信号的机构博弈。从目前市场所体现的市场因素来看，技术与市场面的变化因素格外关键，这些均需要投资者格外加以关注跟踪。

行情波动中，主力资金净流出明显与小单净流入博弈

从上海综指突破3300点后的交易日来看，市场品种表现出现变化轨迹。我们选取近期自8月25日以来突破时间来分析研究，发现期间主力资金净流出明显，而同期小单净流入明显，这也是创业板即部分中小市值股票近期表现较好的一个因素，但由于主力资金净流出持续为负，显示有机构资金在区域有减持股票的轨迹，多空博弈信号仍较为明显。

表1:近期沪深A股市场主力资金与小单资金净值变化情况

沪综指突破，但仍须理论上验证

从重要指数点位的突破来看，当一个重要阻力位被突破后，其应有以此阻力位上下3%的位置，并站稳三个交易日为个参考点，此次沪综指突破3300点，其上行有效突破位应是3399点，目前来看，突破3300点后的数个交易日内，上海综指并未突破3399点，因此理论上的突破位仍面临有效性的一个市场验证。

会议预期利于短期市场品种表现

中国股票市场对于重要会议前的行情往往具有一个提前反映，由于重要会议在10月中旬召开，而目前市场预期向好，此时的品种表现也将体现出一个提前反映，但从历史情况来看，往往是提前效应俱多，而离会议越近，则这种效应越弱化。从投资策略来讲，往往是要做好提前亮或临近时期的逢高减持或更为可取，目前仍有时间，因此市场短期市场部分品种仍有表现的概率为大。

市场增量资金利于品种表现

从当前市场情况来看，相对于8月份沪深A股日成交总和4000多亿的情况，近期维持在6000亿，表明市场增量资金略有放大。报《东方财富网》统计：截至9月5日，上交所融资余额报5647.50亿元，较前一交易日增加11.54亿元；深交所融资余额报3871.41亿元，较前一交易日增加18.93亿元；两市合计9518.91亿元，增加30.47亿元。此举显示有部分增量资金进入股票市场，有一定积极意义，但市场扩容与解禁规模也同步增大。

图1:近期各类资金流向变化情况

总体来看，上述市场因素需投资者多加关注其演变情况。目前A股市场利多利空因素均有体现，但从盘面发生的变化来看，多空双方的分歧依然较大，一些品种在减持，一些品种在表现，但上述因素的演变将对短中期市场形成较大影响。从大的财经动态与政策、数据来看，未来相关经济、金融、资本政策仍将会不断出现，多空因素交织出现的可能性将构成阶段内一个典型特征。研究认为，其它市场因素如汇率变动、管理层关注股指期货相关等均可能对市场形成影响，因此目前一方面关注沪综指理论突破位能否实现，另一方面要关注市场资金的流入流出变化，这些市场因素是市场交易行为的体现，而量、价、时、空等因素的转化则取决于相关细分因素的影响而定。投资策略不宜满仓，密切关注市场因素变化。(和信投资)