高端酒景气度持续高升 两龙头强者恒强！

2018 年将是白酒奢侈品市场开始崛起的一年。其中茅台预计在2018 年的2000元以上奢侈品价位达到219 亿元规模，处于起步期，各大名酒正在1500 元以上价位不断推出新产品并战略性培育，企业家开始重视产品极致设计和稀缺概念打造，千亿级白酒奢侈品市场整装待发，迟来的白酒奢侈品将是中国最具竞争力的奢侈品类，主要参与者有贵州茅台、水井坊、泸州老窖、洋河股份等。

1000 元价位左右高端酒市场开始爆发，原因很简单：全面进入中高端收入家庭和商务消费。由于飞天茅台的供给严重短缺，飞天茅台将带来高端酒和次高端品牌集体量价齐升。预期飞天茅台的零售价格在2018 年达到1700~1800 元，预计2020 年保守达到2000元。第二大高端酒的提价放量更为确定，国窖正在重新打造品牌，培育消费群，布局长远。

独家金股专栏，精选两只白酒股，供投资者参考

五粮液(000858)

2018年产品均价有望保持5%以上增长，市场消化投放增量有望达到20%。未来，在高端白酒持续扩容的背景下，五粮液利益理顺、产品结构清晰，公司量价业绩有望持续攀升，重回并超越2012年巅峰水平。2020年五粮液酒产能有望翻番超三万吨，公司600亿收入目标可期。

贵州茅台(600519)

飞天茅台将实现长期的量价齐升，未来供给将长期紧张。飞天茅台已经成为中高端商务和大众高端宴请的主导品牌之一，商务消费升级和中产阶层扩容将带来长期空间。2018年公司有望进一步加大飞天茅台计划外投放量以控制价格，保证茅台价格不脱离大众高端定位。