航空票价市场化落地航企迎春风 六股掘金

第1页:航空票价市场化落地 三大航明显受益

第1页:航空票价市场化落地 三大航明显受益

第2页:中国国航:供需改善向好,客座率同比提升

第3页:南方航空:淡季不淡,客座率同比大幅提升

第4页:东方航空:国内需求旺盛,带动客座率提升

第5页:春秋航空:收益优化策略增厚业绩,中韩航线有望改善

第6页:吉祥航空:Q3高增长,入盟优势初显,全年业绩可期

第7页:上海机场:枢纽机场,价值成长

（原标题：航空票价市场化落地 三大航明显受益）

航空票价市场化落地 三大航明显受益

航空行业近一周排名持续上升，目前排名第3位。

2018年1月5日民航局发布《关于进一步推进民航国内航空旅客运输价格改革有关问题的通知》，明确5家以上(含5家)航空运输企业参与运营的航线采用市场调节。

中泰证券表示，市场化二线互飞占比领先，干线航线票价弹性值得期待。干线航线票价弹性逐步释放，前15大航线东航弹性领先。预计未来两年民航需求增速有望保持10%以上，政策带来供给端增速收缩和票价市场化有望形成共振，存量市场占优的三大航司有望率先获益。个股方面，继续推荐干线航线占比高、具有时刻资源优势的标的。推荐标的：中国国航、东方航空。

长江证券认为，热点航线管制放松，票价向上空间打开。新增实施市场化定价的航线覆盖到了大部分的热点航线。一二线城市航空需求旺盛，叠加新航季控总量的民航政策，为票价上涨提供支撑。优质航线盈利提升，关注中国国航、南方航空和东方航空。考虑到三大航具有明显先发优势，在优质航线中的运力占比高，此次票价空间打开后，预计三大航盈利受益幅度或明显高于行业水平，建议关注中国国航、南方航空和东方航空。

兴业证券表示，航空供给侧改革带来的供需改善是2018年的主线，放开票价上限有望强化供需改善效果，油价汇率是次要矛盾，2018年春节及2018年暑期旺季是两大关键时间点。继续看好南方航空、中国国航、春秋航空，建议关注估值较低的东方航空、吉祥航空的补涨机会。