半导体硅片缺货潮加剧 利好材料设备商
近期，全球半导体硅片缺货状况加剧。业界消息称，缺货将延续至2019年底，产品价格也将一路涨至明年。预计2019年全球硅片市场的供应缺口将超过10%。国内最大集成电路大硅片项目3月在银川开工，大硅片国产化正在加速，相关材料、设备厂商将率先受益。可关注三孚股份、晶盛机电等。(证券时报)
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重要公司公告
大族激光:2018年第一季度归属于上市公司股东的净利润盈利:
33,310.92万元–37,853.32万元,比上年同期增长:120%-150%。
中颖电子:2017年年度营业收入6.86亿元,同比增长32.46%,归母净利润1.37亿元,同比增长24.16%。
北方华创:2018年第一季度归属于上市公司股东的净利润盈利:
1,491.72万元–1,571.92万元,比上年同期增长:830%-880%
走势与估值
上周全体A股上涨2.31%(流通市值加权平均法,下同),沪深300下跌0.59%,创业板上涨10.13%,电子行业上涨6.13%,子板块中半导体上涨15%,电子元器件上涨8.04%,光学光电子上涨3.33%,电子设备与制造上涨1.90%。
截至上周五,剔除负值情况下,全体A股TTM市盈率为17.36倍(历史TTM整体法,下同),渤海电子板块的TTM市盈率为40.15倍。目前相对于全体A股的估值溢价率131%。从子板块的估值情况来看目前半导体、电子元器件、光学光电子、电子设备与制造板块TTM市盈率分别为68倍、36倍、34倍、41倍。
本周观点与策略
本周,财政部于2018年3月30日发布针对集成电路生产企业的税收优惠政策,针对不同线宽的集成电路生产企业或项目,政府予以所得税优惠政策。
所得税优惠政策主要针对集成电路生产企业,即晶圆厂集成电路生产企业位于集成电路产业链中游,承接上游芯片设计与下游芯片封测。具有资本投入大、技术门槛高、经营周期长等特点。一般一条主流晶圆产线投入在十亿美金以上,经营周期超过十年。集成电路生产环节是目前我国在半导体领域最薄弱的环节。
本次税收优惠政策主要根据集成电路技术节点,即线宽(通常以纳米来测算)与经营周期来衡量税收优惠力度。例如:2018年1月1日后投资新设的集成电路线宽小于130纳米,且经营期在10年以上的集成电路生产企业或项目,第一年至第二年免征企业所得税,第三年至第五年按照25%的法定税率减半征收企业所得税,并享受至期满为止。
建议关注芯片、传感器、显示、声音图像处理等相关产业链。行业评级为“中性”。股票池推荐:景旺电子(603228)、扬杰科技(300373)、三安光电(600703)、利亚德(300296)。
风险提示
手机销量不及预期;电子行业景气度下行。(渤海证券)
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