东方国信:业绩符合预期,工业板块有望加速推进
东方国信 300166
研究机构：东吴证券 分析师：郝彪 撰写日期：2018-02-28
投资要点:
业绩处于此前披露范围区间中值,符合市场预期。4.33亿的归母净利润处于此前披露范围区间4.10-4.76亿元的中值,符合预期。单第四季度,公司实现营收7.51亿元,同比增长23.9%;实现归母净利润2.76亿元,同比增长32.9%;营收和归母净利润均反弹增长打消市场疑虑。
工业板块是未来公司主要增长点。信息化水平是智能制造的关键,而工业互联网平台又是工业互联网的核心,部分地方政府为推动工业企业上云的财政优惠政策有望大超市场预期,拥有工业互联网平台的公司将受益明显。公司于2017年12月发布工业互联网平台Cloudiip,包括高铁云、工业锅炉云、冶金云、水电云、风电云、空压云、能源管理云、资产管理云、热网云等10个工业互联网子平台,核心优势在于已具备近200个可复用的微服务,并形成App超过300个,同时基于Cloudiip启动工业互联网开发者生态计划。此外,公司还以第一名中标“2017年工业转型升级(中国制造2025)资金(部门预算)重点项目--信息物理系统关键技术测试验证能力提升和行业试验床建设”项目,中标金额为7080万元,其中补助资金1894万元,中标有利于公司进一步开拓在工业互联网领域的大数据业务,促进公司未来在工业互联网领域业务规模的提升。2018年2月,公司在广东省中山市设立子公司,从事工业互联网公共服务平台的研发和拓展,结合广东省的区域和信息化起点高的优势,有助于公司进行深入探索,加快完善工业板块业务体系;另一方面,有望基于中山市的成功经验,向广东省其他地区乃至全国进行复制和推广,助力公司抢占行业制高点。
维持“买入”的投资评级。预计公司2017-2019年净利润分别为4.34、5.76、7.75亿元,EPS分别为0.41、0.55、0.74元,对应PE39、30、22倍继续看好公司“大数据+”,尤其是工业领域的发展,维持“买入”投资评级。
风险提示:工业互联网领域拓展缓慢
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