28家公司公告中期分红方案 9家推送转方案 可积极关注

28家公司公告中期分红方案 9家推送转方案 可积极关注

目前半年报尚未进入密集披露期，两市500多家公司已披露半年报，占比不足两成，剩余的两周多时间半年报将密集亮相。

    一般来说，上市公司主要集中在年报中进行分红，中期分红公司相对较少。也正是由于相对稀缺，中期分红往往成为市场关注的焦点。

    截至8月14日共有28家公司推出中期分配预案，分配方案中包含现金分红的公司共有21家，分配预案中包含送转的有9家。

    从派现金额看，英力特分红最慷慨，8月9日公布半年报显示，公司上半年实现净利润8586万元，同比增长20.8%，中期拟每10股派现金红利12元(含税)；其次是地素时尚，每10股派现金额为10元(含税)；西藏珠峰每10股派现6元(含税)。

    送转方案来看，上市公司送转热情有所降温，目前分配方案中包含送转的公司仅有9家，每10股送转比例最高的是金通灵、三联虹普，分配方案均为每10股送转9股；中石科技、吉艾科技均每10股送转8股；北陆药业、金固股份每10股送转5股。按照高送转最新要求，目前尚未有一家公司推出高送转方案。

    业绩方面，公布中期送转方案的公司中，有18家公司已经披露了半年报，净利润增幅最高的是中石科技，上半年实现净利润0.43亿元，同比增长10284.26%，净利润增幅翻倍的还有沙钢股份、塔牌集团、顺灏股份、恒力股份等。

    尚未公布半年报的公司中，捷顺科技公布了业绩快报，上半年实现净利润3879万元，同比下降31.57%，利润变动主要受公司产品毛利率同比下降、研发支出较去年同期有较大幅度增加、智慧停车业务在持续投入期且收入还比较少等因素影响。6月29日公司公告了半年度利润分配预披露公告，控股股东、实际控制人唐健提议半年度利润分配预案为每10股派3元(含税)。

    市场表现方面，虽然高送转方案绝迹，中期分红公司股价仍受追捧，英力特大手笔派现方案公告后，股价连续两天涨停；北陆药业、中石科技送转方案公布后也收获一个涨停板。

西藏珠峰（个股资料 操作策略 股票诊断）

西藏珠峰:天灾限制产量释放影响业绩 锂资源新能源项目稳步推进

西藏珠峰 600338

研究机构：中国银河证券 分析师：华立 撰写日期：2018-08-14

(一)受困天灾产量下滑,影响业绩释放

虽然2018年上半年全球有新增铅锌矿山投产,但国内外矿山增量释放有限,铅锌精矿产量仅小幅增加,且增幅小于预期。而铅锌精矿供应恢复向精锌与精铅传导较为缓慢,使2018H1铅锌价格仍然维持在高位。2018年上半年LME锌现货均价为3263.22美元/吨,同比上涨21.45%;LME铅现货均价为2451.61美元/吨,同比上涨10.51%。此外,2018年上半年LME铜现货均价也达到了6920.05美元/吨,同比上涨20.25%.但公司产量的减少,影响了公司业绩的释放。2018年上半年由于塔吉克斯坦发生了60年不遇的旱灾,造成公司生产受限。公司上半年仅生产锌精矿4.03万吨,铅精矿2.20万吨,产量较2017年上半年分别同比减少14.03%、26.67%,使公司业绩同比下滑7.01%。而在2018年二季度起,公司利用水库水位较低的时刻,进行了水库加高加固施工,提高水库的蓄水能力,使公司的生产逐步恢复了正常。公司2018Q2单季度盈利3.06亿元,环比大幅增长。

(二)转型新能源新材料之路稳步推进

报告期内,公司通过持股45%的NNEL公司,完成收购LithiumX100%股权,收购价2.65亿加元。LithiumX旗下的SDLA项目已获得了年产能2500吨碳酸锂当量的富锂卤水采选项目包括环评许可在内的所有政府许可。项目采用太阳池蒸发法。截至目前已完成全部产能所需蒸发池的建设,并已于2018年4月开始往蒸发池注水晒卤,预计2018年底前后会有第一批含2000吨碳酸锂当量的富锂卤水产品产出,并进入销售阶段。目前公司已完成项目扩产至2万吨碳酸锂当量富锂卤水的可研报告,并正在向当地政府申请扩产的环评许可等政府许可,并将在年内启动盐田的施工,预计全部建成后将年产出不少于含2.5万吨碳酸锂当量的富锂卤水。一旦公司盐湖卤水成功量产,公司将获得世界级低成本的锂盐生产能力,其盈利能力与抵御工业金属经济周期波动的能力将大幅加强。

投资建议

公司铅锌精矿生产已恢复正常,其业绩释放将趋于稳定。此外,公司锂资源项目稳步推进,向新能源新材料的转型战略正在逐步实现,其未来发展空间也将得以扩大。我们预计公司2018-2019年EPS为1.71/1.78元,对应2018-2019年PE为13x、12x,维持“推荐”评级。

风险提示

1)经济大幅波动,下游需求低迷,铅锌价格大幅下跌;

2)塔中矿业铅锌矿采选产量低于预期;

3)公司盐湖项目建设进程不及预期。

中石科技（个股资料 操作策略 股票诊断）

中石科技2018年半报点评:中报业绩靓丽 下半年预计会更好

中石科技 300684

研究机构：国信证券 分析师：欧阳仕华,高峰 撰写日期：2018-08-13

半年报符合市场预期,下半年旺季促进业绩持续爆发

18H1实现营收2.74亿元,同比+136.64%,归母净利润0.43亿元,同比扭亏,扣非净利润0.425亿元。18Q2单季度实现营收1.69亿元,归母净利润0.30亿元,Q2净利润环比Q1大幅增加131%。18H1公司整体毛利率36.50%,净利率15.69%。18Q2单季度毛利率34.32%,净利率17.75%,Q2净利润率环比Q1提高5.37个百分点。经营现金流净额为0.498亿元,同比大幅改善。公司以8687万股为基数,以资本公积金向全体股东每10股转增8股。

新应用驱动导热材料需求大幅增长

随着新一轮的技术创新如OLED、无线充电、3D sensing、多摄等手机功能不断渗透,以及手机性能的不断提升,智能手机内大量的导热散热以及屏蔽需求。公司持续增加研发投入,在无锡设立“高温功能材料研发中心”,不断储备新技术新产品,以应对下游需求的持续增长。

迈向5G时代,公司的成长路径不断清晰

时代将会带来新一轮的通信行业红利,公司在滤波器领域技术储备雄厚,并拥有诸多优质客户。公司加大研发,精细管理,坚持大客户销售策略,精准把握市场趋势。 公司北京“高分子功能材料研发中心”致力于导热材料、储热材料、屏蔽导电橡胶和毫米波吸波材料领域的研究并推出若干新产品,在5G手机和通信领域取得关键客户的技术认证,进入客户重要新一代通信系统。随着公司无锡产能的进一步扩充,公司的成长路径也不断清晰。

公司受益5G及消费电子创新,维持“买入”评级

公司持续加大研发创新力度,拓展并丰富新的产品线,导热材料、EMI屏蔽、EMC滤波器有望受益于5G以及消费电子的持续创新。我们预计公司18/19/20年净利润2.05/2.76/3.60亿元,EPS 2.36/3.18/4.15元,同比增速149.6%/34.5%/30.4%,当前股价对应PE为32.4/24.1/18.5倍。维持“买入”评级。

风险提示:一,消费电子增速放缓,市场饱和导致竞争加剧。二,导热石墨行业产能过剩,产品价格下滑。三,大客户销售不达预期。

恒力股份（个股资料 操作策略 股票诊断）

恒力股份:聚酯产业链景气持续 炼化项目进入冲刺阶段

恒力股份 600346

研究机构：国信证券 分析师：王念春 撰写日期：2018-08-02

事件:公司发布2018年半年报,上半年实现营业收入264.52亿元(同比26.87%,调整后),归母净利润18.82亿元(同比132.61%,调整后)。同时公司拟定2018年上半年利润分配预案:向全体股东每10股(以现有股本为基础)派人民币2.5元现金(含税),共计派发现金红利约12.63亿元(折合年股息率3.10%)。

2季度净利润环比下滑主要受汇兑损失影响2季度PTA-PX 平均价差为754元/吨(1季度945元/吨),2季度POY-PTA-MEG平均价差为1705元/吨(1季度1246元/吨)。公司2季度毛利润为20.62亿元(1季度为17.93亿元),环比增长15.01%。公司2季度营收和归母净利润分别为148.68亿元、7.79亿元,环比分别增长28.34%、-29.42%。净利润环比下滑的主要原因是财务费用增长较快,2季度公司财务费用达到6.74亿元,1季度为1.10亿元。受汇率影响,1季度人民币升值,汇兑损益有正收入,2季度人民币快速贬值,汇兑损失较大,上半年汇兑净损失1.17亿元。另外公司前期PTA 亏损抵扣所得税已经基本抵扣完成,2季度公司所得税2.05亿元(1季度为0.56亿元),但公司未来还可享受部分前征后返优惠。

炼化项目进入冲刺阶段,即将开启化工巨头之路公司位于大连长兴岛的2000万吨原油炼化一体项目预计在今年10月份完工,目前已经进入建设冲刺阶段。公司分别于7月10日和7月27日召开“项目建设百日攻坚大会”及“项目安装大会战动员大会”,调集多方资源,保障项目在10月份顺利完工。该项目建设完成后,公司将形成“原油-PX-PTA-涤纶”产业链,后续规划的150万吨乙烯、135万吨聚酯新材料、250万吨PTA 等项目陆续建成之后,公司将进一步完善上下游产业链、提高盈利能力。

下游纺织业需求旺盛,长丝和PTA 预计景气仍可持续2017年以来,纺织业复苏带动长丝行业进入景气周期,同时PTA 新增供给明显低于需求增长,2018年长丝和PTA 景气持续。我们预计公司18-20年净利润分别为37.16/107.87/121.00亿元,同比增长116.1%/190.3%/12.2%,对应EPS0.74/2.13/2.39元,当前股价对应PE22.0/7.6/6.7倍,维持 “买入”评级。

风险提示:油价大幅波动,PTA 盈利低于预期;人民币汇率波动,影响汇兑损益;下游纺织业需求回落,影响产品盈利。