和信投 顾：震荡回落显示市场依然偏弱
周二深沪股票市场震荡回落，如果从上海综指阶段技术轨迹来看，已出现下破，同时，我们注意到今日市场实际上是在利多因素的背景中出现回落，显示市场依然处于弱势运行之中。
从今日消息面来看，主要集中在改革开放40周年会议与央行公开市场操作方面。在周一央行重启逆回购的背景中，央行今日继续进行了1800亿元逆回购操作，因今日无逆回购到期，当日实现净投放1800亿元。消息面实际上体现是利多因素，但市场总体偏弱，显示市场弱势格局。从目前市场时点来看，美国加息动作也将可能体现，美国时间12月18日-19日，美联储议息会议将举行。从近期数据来看，美国经济依然处于较好复苏周期，经济基本面和就业通胀数据支撑美联储继续加息，市场普遍预期此次加息概率较大，因此市场消息面因素的对冲，市场震荡抵抗的特征今日仍然继续，只是上海综指在形态轨迹上出现了阶段性技术轨迹的破位。
如果观察美股表现来看，实际上也体现出破位而下的格局，美东时间周一，美股收盘三大股指跌幅均超2%，延续上周五的跌势。截至收盘，道指跌超500点，标普500指数跌2.08%，创2017年10月9日以来的收盘新低。罗素2000指数收盘确认进入熊市，较8月31日收盘高点下跌超20%。盘面上，标普十一大板块悉数收跌，公共事业和地产板块跌幅居前。从美股对欧美、亚太市场传导来看，这种影响或仍然继续。
从市场因素来看，今日的回落实际上更多与目前市场量能不佳相关，美股只是时点上的一个出现相对影响。市场盘面显示股票的价格分化较为明显，也体现出市场的重大分歧。比如对于明年走势，部分机构看好，复兴牛、风口等；而部分机构则认为指数仍将打破低点，波动幅度将拉大，甚至部分机构已看到非常之低指数价位。研究认为，经济下行带来的上市公司业绩回落或将出现，因此多空因素的依据均有体现，但作为投资者而言，需要关注的是市场重要指标——量能，如果没有量能指标的配合，较稳妥的投资则以战略观望为宜。
对于目前市场，我们建议关注上证50指数的平台低边位的得失进行一个重要参考，此平台已运行多日，从形态来看，上证50指数周K线运行平台面临严峻考验，如果破位，则上海综指面临较大回落可能；相反如果低边守住，则市场可能体现震荡机会，需要密切关注。考虑到市场量能指标近期较为有限，因此大盘股的股价支撑或运作防守则较为困难，而经济指标的参考则更具有参考作用。
技术指标方面，目前上海综指、深圳成指及创业板指数中的周线快速指标KDJ、WR%等处于回落态势区域，显示反弹压力较大；从日K线此类指标而言，沪综指、深圳成指处于低位区域，显示短修复与阶段技术压力回落的共存，因此市场如果量能指标如果不能有效配合，则应防止市场震荡回落，相反，如果量能依然配合，则可能产生震荡式反弹。
总体来看，从投资策略来看，对于稳健投资者而言，密切观察市场量能指标及两市指数形态轨迹线的变化情况，采取多看少动，谨慎策略为宜；从阶段性投资策略来看，量能是观察的首要因素。
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