和信投 顾：目前A股市场三因素的研究与分析
从目前A股市场全年表现来看，明显处于一个疲弱轨迹态势。在市场目前呈现低迷的背景中，作为投资者需要对市场进行一些因素变化的关注。和信研究依据目前A股情况，选取了部分因素进行分析供参考。
1、成交量变化(选取半年)
从A股成交量变化来看，我们明显的可以看到，下半年来，成交出现趋减态势，但如果对比国际资本市场，这种量能仍然处于较强水平。
2、市场估值变化
从市场估值变化来看，目前创业板市场PE依然不低，但从全市场估值来看，经过指数的不断回落，目前估值水平中，深沪300、上证50等指标股的估值处于相对较低位置。如果宏观经济不出现大的波动，则估值优势或面临支撑，相反，宏观经济如果下行明显，则动态估值的变化或提升整体估值风险。
3、市场资金净流入情况
和信研究跟踪观察，在今年多数时间内，市场资金净流入方面呈现负值的情况居多。如果按数据来看，主力资金净流出天数更为明显，期间小单资金有阶段性的正值体现，但如果对应全市场而言，市场资金净流入方面依然体现为负值较多。如果依据数据统计，则日交易周期内流出家数也同样表现为居多、净流出占比较多的情况。
和信跟踪2018年12月以来各类市场资金变化(12月3至12月20日)发现，沪综指在2500-2660点区域的震荡，明显体现出量减式反弹遇阻回落特征。特别是沪指单日成交量出现多个交易日萎缩至千亿下方的情况。研究发现，依据数据显示：在12月以来14个交易日(扣除非交易日)之间，仅有2个交易日体现出主力资金净值为正，而14个交易日总体为负的情况。目前净流出仍然占据绝对较多交易日。虽然如果对照超大单及中小单的变化来看，超大单与主力资金运行轨迹变化趋同，而中小单位不时有正值体现，显示深沪两市主力资金、超大单净值变化依然总体体现负值为主，中小单正值显示博弈概念及品种股票为主。从市场日均量能变化来看，基本在2000-3500亿之间运行，由于量能指标不佳，能够表现的个股非常有限，单日能够涨停个股数明显大幅度萎缩。此显示政策利多因素影响中，市场依然谨慎或市场弱势明显。
总体来看，目前A股市场处于成交量趋弱、估值水平差异化体现、市场资金流入不佳的情况，如果从机构投资角度来看，今年股票型基金总体收益为负已成定局，也反映了市场的低迷态势。比如：2018年，公募基金迎来清盘潮。统计显示，按基金份额合并统计，截至12月19日，今年以来累计清盘基金数量达到378只；2017年全年清盘基金数量仅为103只，2018年基金清盘数量是2017年的3.67倍，更是超过历年清盘基金数量的总和。研究认为，宏观经济的变化、贸易博弈等因素构成较大的影响因素，作为投资者，在关注基本面、宏观经济面的变化背景中，需要对上述三个市场因素进行密切关注，以取得市场投资的主动与应对。
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