五大券商周四看好6板块30股

第1页:钢铁行业:成交逐步放量 尚待需求启动 荐3股

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钢铁行业:成交逐步放量 尚待需求启动 荐3股

类别：行业研究 机构：国信证券股份有限公司 研究员：王念春 日期：2019-02-27

铁矿石价格下跌、焦炭价格上涨

截止2月22日,普氏62%品位铁矿石价格为86.7美元/吨,较上周下跌0.6美元/吨,较上月上涨11.3美元/吨。山西临汾产一级冶金焦价格为1990.0元/吨,较上周上涨100.0元/吨,较上月上涨100.0元/吨。

钢材价格板强长弱

截至2月22日,上海地区20mm螺纹钢价格为3790元/吨,较上周下跌20元/吨;上海4.75mm热卷价格为3790元/吨,较上周上涨100元/吨;上海1.0mm冷轧板价格为4260元/吨,较上周上涨40元/吨;上海20mm中厚板价格为3930元/吨,较上周上涨20元/吨。

钢材模拟利润涨跌互现

截至2月22日,原料滞后一个月模拟螺纹钢、热卷、冷轧板、中厚板毛利润分别为483.3元/吨、405.3元/吨、345.9元/吨、417.5元/吨,较上周分别下跌28.6元/吨、上涨75.4元/吨、上涨23.2元/吨、上涨6.0元/吨。

钢材库存上涨

截至2月22日,35个主要城市,螺纹钢社会库存954.10万吨,较上周上升126.41万吨;厂内库存349.28万吨,较上周上升9.76万吨。26个主要城市,热卷社会库存为273.77万吨,较上周上升13.70万吨;厂内库存101.21万吨,较上周上升2.12万吨。

库存高速增长,尚待需求启动

本周钢材库存增速保持较高水平,五大钢材社会库存累积至1797.44万吨,较上周上升179.27万吨,厂内库存680.04万吨,较上周上升11.07万吨。五大钢材库存总量低于去年同期,增库速度则与去年接近。板材库存压力相对好于长材。元宵节前,螺纹钢消费尚未启动,高产量下,库存大幅累积。元宵节后,建材成交开始放量,周四、周五成交量分别达9.36、12.83万吨。目前,天气及人员返工情况尚存不确定性,需求启动情况将成为影响钢价的核心因素。

高分红引市场关注,板块存估值修复机会

本周,方大特钢披露2018年年度报告,拟向全体股东每10股派发现金红利17元(含税),共计派发现金红利2,464,781,524.50元(含税),占合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润的84.21%,对应股息率高达13.6%。公司高分红比例吸引了市场关注。由于目前行业政策对新建/扩建产能管控非常严格,钢厂即便有大量的资金也不可能违规新建产能,因此利润高、负债率低的企业分红比例有望较高。目前大盘走势趋势向上,行业预期也有所改观。在高分红预期下,板块有望迎来估值修复机会。建议关注低负债、低估值、潜在高股息率的上市公司,比如方大特钢、三钢闽光、柳钢股份等。

风险提示:

钢材消费大幅下滑。