突发！海外传来大消息

市场全天震荡反弹，沪指刷新年内新高，创业板指领涨。

盘面上，算力硬件方向持续爆发，CPO概念股领涨，“光模块”三巨头齐发力，中际旭创大涨超12%创历史新高，汇绿生态5天3板。存储芯片概念股全天走强，香农芯创、普冉股份20cm涨停双双创新高。商业航天板块掀起涨停潮，航天科技等十余股涨停。下跌方面，煤炭股集体调整，安泰集团跌停。

截至收盘，沪指涨0.71%，深成指涨2.02%，创业板指涨3.57%。个股涨多跌少，逾3000股收红。沪深两市成交额1.97万亿，较上一个交易日放量3303亿，再度逼近2万亿大关。

大涨！科技股集体反弹

今日，A股市场震荡拉升，三大指数全线上涨，沪指再创十年新高。

值得注意的是，科技股今日集体反弹，成为最大亮点之一。日前发布的十五五的公报中提到，“科技自立自强水平大幅提高”仍是十五五时期主要目标之一。机构认为，半导体设备与材料、工业软件与高端制造、医疗设备与战略新兴领域等方向有望因此受益。

从热点方向看，存储芯片今日再迎爆发。

消息面上，据证券时报援引报道，存储芯片巨头三星电子和SK海力士将上调包括DRAM和NAND在内的存储产品价格，幅度高达30%。业内人士预计，AI服务器存储产品的涨价潮或延续至2026年，国内存储公司有望受益于“价格回升+国产替代”双重驱动。

商业航天、算力硬件等方向同样表现活跃。

商业航天方面，据新华社报道，四中全会公报中在建设现代化产业体系中新增“航天强国”表述，继“新增长引擎”后商业航天地位再度提升。另据央视新闻报道，十五五规划的建议还提到要加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展，将催生数个万亿元级甚至更大规模的市场。

算力硬件方面，据财联社消息，甲骨文数据中心项目拟发行380亿美元债券，为人工智能基础设施提供资金，规模创行业纪录。据悉，此次融资分为两笔，均由Vantage数据中心开发，建成后甲骨文将租用并主要为OpenAI提供算力支持。

但另一方面，昨日领涨的煤炭、深圳本地股则集体调整，可见成长与价值的风格之争近期愈演愈烈。机构认为，由于目前市场依旧缺乏领涨主线，资金需要低波动的“安全垫”，叠加历史上四季度价值股占优的季节性规律较高，红利相关风格有望于后市持续活跃。

目前来看，市场整体仍以轮动为主，多空分歧在3900点至4000点区间依然较大，但是市场上涨的逻辑没有改变，越来越多的板块有了轮动上涨的机会。机构认为，后续市场有望延续震荡向上的走势，在热点轮中寻找一些分歧低吸机会或具更高胜率。

海外重磅！美联储或有大动作

海外方面，两大外资机构发布重磅预告。

据财联社消息，摩根大通和美国银行策略师最新预计，美联储将于下周的议息会议上就宣布停止缩减其约6.6万亿美元的资产负债表，从而终结这一旨在从金融市场抽离流动性的进程。

这两家华尔街大行均进一步提前了对美联储结束量化紧缩(QT，即减持其持有的国债和抵押贷款支持证券进程)的窗口预测，理由是美元融资市场近期借贷成本上升。此前，他们普遍预计美联储缩表进程将在12月或明年初结束。

目前，市场普遍预期美联储官员在于下周在华盛顿召开议息会议时，将讨论缩表进程的未来走向。不过机构分歧依然存在——道明证券和Wrightson ICAP等机构的策略师此前将结束缩表时间提前至10月，但巴克莱银行和高盛集团的分析师则认为终止时间将更晚。

美联储主席鲍威尔本月早些时候在演讲中曾表示，当银行准备金略高于政策制定者认定的“充足”水平时，资产负债表缩减将停止——该水平是防止市场动荡的最低要求。他暗示美联储认为该水平已近在咫尺，称央行“未来数月”可能接近这一节点。

美银分析师Mark Cabana和Katie Craig周四在报告中指出：“当前或更高水平的货币市场利率应向美联储发出信号：准备金已不再充裕。”他们表示，回购利率攀升与融资压力加剧表明，系统正逼近准备金短缺状态。

3900点之上，A股如何布局？

近期，上证指数在创出十年新高后，在3900点上方高位震荡。但风格切换、板块轮动正在加剧，后市如何布局，正牵动着每一位市场参与者的心。

事实上，真正的投资机会，往往在市场分歧中孕育。当短期波动掩盖长期价值时，恰是审视核心逻辑的最佳时机。景顺长城基金经理认为，短期的波动并未动摇市场长期核心逻辑，反而为布局提供了更优的估值窗口。

面对市场新高后的波动，景顺长城基金股票投资部总监张靖提出，均衡风格是四季度的重要配置方向。真正的均衡体现在三个维度：成长与估值的均衡、投资久期的均衡、投资机会来源的均衡。

张靖认为，投资核心在于选股与布局，可从四大维度挖掘机会。

其一，需求端来看，储能和电力设备领域具备明显机会。其二，供给端方面，“反内卷”政策正在重塑行业格局。其三，技术进步带来的投资机会同样值得关注，如光伏BC技术通过背面布线提升发电效率，是政策鼓励的重要方向。其四，在比价效应方面，家电等行业龙头在全球具备竞争力，稳健的盈利能力和低估值为投资者提供了安全边际。

综合景顺长城基金经理观点：关注储能、电力设备、家电等具备全球竞争力的领域；对于AI算力、资源、创新药、军工等赛道，注重更具性价比标的；同时还需关注政策与海外流动性变化，方能在“新高之后，变革之时”把握后市投资机会。