交易所宣布：重磅改革！

沪指震荡回升，创业板指冲高回落，此前一度涨超1.5%。

盘面上，海南板块午后快速拉升，海南海药、海汽集团双双涨停。大消费板块全天走强，零售、乳业方向领涨，上海九百、庄园牧场等多股涨停。商业航天概念延续强势，智能驾驶概念走强，可控核聚变概念表现强势。下跌方面，存储芯片、贵金属、半导体等板块跌幅居前。

截至收盘，沪指涨0.36%，深成指涨0.66%，创业板指涨0.49%。市场热点快速轮动，全市场近4500只个股上涨。沪深两市成交额1.73万亿，较上一个交易日放量704亿。

大消费方向迎来四重利好

今日A股市场震荡反弹，三大指数全线上涨。

从热点方向看，大消费方向延续强势，退税商店、零售、乳业方向领涨。

消息面上，消费股近期迎来三大利好催化。其一，中央财办指出，扩大内需是明年排在首位的重点任务；其二，商务部办公厅、财政部办公厅印发《关于做好消费新业态新模式新场景试点有关工作的通知》，在北京等50个城市开展消费新业态新模式新场景试点；其三，《学习时报》发表文章《何为“犒赏经济”》，引发市场关注；其四，海南自由贸易港全岛封关已启动，“零关税”商品范围将由目前的1900个税目扩大至约6600个税目。

可控核聚变方向同样于盘中走强。

消息面上，据证券时报，特朗普媒体科技集团(DJT)发布公告称与一家获得Alphabet支持的核聚变能源公司TAE Technologies签署最终合并协议，双方将通过全部股票交易合并，交易总价值超过60亿美元。合并后的公司计划于2026年选址并开始建设全球首座公用事业规模的聚变发电厂(50兆瓦)，并计划建设更多聚变电厂，以满足AI浪潮带来的能源需求。

光大证券表示，当前可控核聚变行业已到资本开支扩张阶段，伴随项目招投标进展，产业链核心公司将深度受益。看好直接参与项目建设、具备链主地位的公司，以及具备高技术壁垒环节的公司。

商业航天概念股反复活跃，但分歧有所加剧，板块内部个股呈现一定高低切走势。

消息面上，据央视新闻，美国白宫发表声明称，特朗普当日签署了一项行政命令，为“美国优先”的太空政策制定了愿景。该命令要求美国人到2028年重返月球并在2030年前建立永久月球前哨站的初始设施，指示在月球和轨道上部署核反应堆。

整体而言，市场仍以区间震荡结构看待，留意热点间的轮动节奏或是关键。

港交所将迎重磅改革

港股市场交易层面或迎来重磅改革。

12月18日，香港交易及结算所有限公司(香港交易所)举行传媒简报会，就优化证券市场每手买卖单位框架提出方案，并展开为期约12周的市场咨询。港交所证券产品发展部主管罗博仁(Brian Roberts)在传媒简报会上表示，此次优化旨在提升市场效率，并逐步朝着单一每手单位的长期目标迈进。

罗博仁表示，新框架的核心建议主要包括三大部分：

首先，将发行人可选择的每手买卖单位种类从目前繁杂的状况大幅精简至8种；其次，将现行每手买卖单位价值的下限指引由2000港元调降至1000港元；最后，增设50000港元的每手买卖单位价值上限指引。

针对方案的具体依据，罗博仁说明，将每手买卖单位种类标准化为8种，旨在覆盖低、中、高价股票，让发行人在遵守新指引的同时，仍能保有选择弹性。而下限的调降，则得益于近年港交所已取消交易费及结算费的固定最低收费，市场交易成本有所下降，为降低入场门槛创造了条件。

至于增设50000港元的上限，罗博仁表示，此举基于两方面考量。一方面，数据分析显示，当每手价值超过此门槛时，散户的参与度会显著下降；另一方面，该设定旨在提升投资者参与度的同时，也避免发行人因股价频繁波动而需不断调整每手单位，从而平衡市场参与度与发行人的运营成本。

关于每手买卖单位改革的实施时间表，港交所计划分阶段推进：在咨询期结束后，新上市的公司将率先适用新规定。而对于现有发行人，港交所建议在其完成向无纸证券市场(USM)的转型后，给予6个月的过渡期来完成调整。

罗博仁补充道，无纸化转型将使发行人无需重新印制实物股票，从而大幅降低调整成本并提升效率，为框架的平稳过渡提供重要支撑。

A股整体仍处于上行通道之中

往后看，机构认为，A股整体仍处于上行通道之中。

中银证券指出，首先，政策从“托底”到“提质”的平滑过渡，为市场创造了稳定的宏观预期环境。随着政策预期趋于稳定，市场动能将从前期主要由政策与资金驱动，逐步向盈利基本面驱动转换。

A股当前正处于“牛市中继”阶段，2026年中长期资金入市等政策性利好依然可期，而价格中枢回暖、内需复苏以及产业创新带来的盈利增长将有助于市场走向全面牛。

短期来看，美联储继任人选以及国内货币财政政策的落地或将成为岁末年初市场关注的焦点。随着地缘政治风险的缓和以及中美政策预期的逐步落地，明年A股的跨年配置行情有望提前启动。

具体配置上，中银证券建议，围绕“春躁”布局，可重点关注“科技”+“反内卷”两条主线。

科技方面，流动性预期及风险偏好修复，科技成长或最为受益，宽基指数上，科创50、创业板指有望率先迎来修复。AI产业链景气趋势仍向好，下游需求旺盛，AI基础设施建设短期面临供应端存力与电力短缺，资源紧缺带来存力与电力投资机会，算力特别是国产算力仍有广阔成长空间，适宜择机配置，可重点关注AI行情“硬切软”(尤其是“谷歌链”)配置机会。

反内卷方面，中央经济工作会议提到“制定全国统一大市场建设条例，深入整治‘内卷式’竞争”，是此前“反内卷”政策的进一步延续。