两大因素引发下跌

三大指数集体收跌，创业板指一度跌超2%。

盘面上，化工板块逆势爆发，十余只成分股涨停，红宝丽、山东赫达、维远股份、红墙股份涨停。贵金属概念延续强势，湖南白银涨停。房地产板块表现活跃，大悦城、城投控股涨停。AI应用端局部走高，佳云科技、粤传媒、浙文互联涨停。下跌方面，算力硬件、商业航天等板块跌幅居前。

截至收盘，沪指跌0.01%，深成指跌0.97%，创业板指跌1.79%。全市场超3100只个股下跌。沪深两市成交额2.78万亿，较上一个交易日放量694亿。

亚太股市杀跌！两大原因找到

今日A股市场震荡调整，三大指数集体下跌，量能有所增加。市场热点加速进行高低位切换。

值得注意的是，亚太股市今日全线杀跌，日经225指数跌超1%迎来“四连杀”；韩国KOSPI指数一度大跌超1.3%，收盘跌0.39%；澳大利亚标普200、新西兰50等主要指数均收跌。

消息面上，作为日本长期利率指标的10年期日本国债收益率一度上升至2.330%，为1999年2月以来的最高水平。日本40年期国债的收益率更是上升至4%。据证券时报，市场上的利空因素主要来自两个方向：日本和格陵兰岛，高市的政策取向和格陵兰岛的紧张局势或影响全球资本的流向。

回到A股今日热点来看，房地产与化工板块逆势双双走强。

地产方向，统计局最新数据显示，2025年12月，上海新建商品住宅销售价格同比上涨4.8%，环比上涨0.2%，成为一线城市中唯一实现新建商品住宅价格同比、环比双涨的城市。2025年全年，上海新建商品住宅销售价格累计上涨5.7%，延续了稳健增长态势。

易居房地产研究院表示，上海作为核心城市发挥了领头羊作用，基本面扎实且置换需求充足，房企对价格底部形成共识，购房者议价空间收窄，价格博弈特征明显，预期引导将成为2026年房价走势的关键。

化工方向，“涨价”依然是主要催化。2025年12月以来，化工行业迎来一场“全球性涨价潮”，巴斯夫、陶氏、亨斯迈等全球化工巨头同步在欧洲、亚洲、中东等多个区域密集提价。

国海证券表示，反内卷有望重估中国化工行业，后续措施有望使全球化工行业产能扩张大幅放缓。中国化工行业具有充沛的经营活动现金流量净额，一旦扩张放缓，潜在股息率将大幅提升，有望实现从吞金兽到摇钱树的转变。重点关注石油化工、煤化工、有机硅、磷化工、草甘膦等。

整体而言，市场短线仍以震荡调整为主，机构认为，海内外多重因素交织，A股短期波动大概率进一步加大。在此背景下，投资者需理性应对，摒弃盲目追高思维，把握回踩低吸机遇，抓住热点轮动的结构性机会或是应对的关键。

重磅！财政部释放利好

今日盘后，财政部释放利好。

财政部副部长廖岷在国新办新闻发布会上表示，2025年更加积极的财政政策，做到了兼顾努力支持当下经济增长，办好民生实事，又有效推动中国经济的结构转型，为经济社会中长期可持续发展打下了坚实基础。

2026年，财政部门将继续实施更加积极的财政政策，概括起来就是“总量增加、结构更优、效益更好、动能更强”。2026年财政赤字、债务总规模和支出总量将保持必要水平，确保总体支出力度“只增不减”、重点领域保障“只强不弱”。

财政部金融司司长于红表示，支持推进重点产业的提质升级，加强财政金融协同来支持科技创新。对相关科技创新类的贷款给予财政贴息，央行同时提供再贷款的支持，持续推动制造业新型技术改造与中小企业数字化的转型，加快智能化、绿色化、融合化发展，巩固壮大实体经济的根基。

值得注意的是，财政部官网今日还发布多份政策文件，包括优化实施个人消费贷款财政贴息政策、优化实施设备更新贷款财政贴息政策、优化实施服务业经营主体贷款贴息政策、实施民间投资专项担保计划、实施中小微企业贷款贴息政策等。

其中，财政部、中国人民银行、金融监管总局发布关于优化实施个人消费贷款财政贴息政策有关事项的通知，将个人消费贷款财政贴息政策实施期限延长至2026年底。调整后，个人消费贷款财政贴息政策实施期为2025年9月1日至2026年12月31日。

扩大支持范围，将信用卡账单分期业务纳入支持范围，年贴息比例为1个百分点。此外，提高贴息标准，取消单笔消费贴息金额上限500元的要求，取消每名借款人在一家经办机构可享受5万元以下累计消费贴息上限1000元的要求。维持每名借款人在一家经办机构可享受累计消费贴息上限每年3000元的要求不变。

此外，相关政策要点还包括：

提高服务业经营主体贷款贴息上限，单户可享受贴息的2026年新发放贷款规模最高可达1000万元；

实施民间投资专项担保计划，专项担保计划额度5000亿元，分两年实施；

明确对今年起向中小微民营企业发放的符合条件的固定资产贷款给予财政贴息，每年贴息1.5个百分点，最长贴息2年。

情绪稳定是A股盈利的重要来源

在行业变革与市场波动交织之际，多位基金经理给出了最新研判。

泉果基金刚登峰指出，2025年的权益市场虽不乏亮点，但投资者“获得感”仍不明显，这种错位更多源于市场所处阶段的特殊性。“尽管仍需要时间积蓄共识，但长期来看，现在的A股、港股，都是一个非常好的投资时期。”

西部利得基金董伟炜认为，由“投资决策系统”、“风控系统”和“心态”构成的“三位一体”投资框架格外重要。投资决策系统负责解决收益来源的问题；风控系统则致力于解决回撤控制；而心态则是前两者的粘合剂，面对市场波动时，保持理性客观，不亢奋、不恐慌。他认为，情绪稳定本身就是A股市场重要的盈利来源之一。

具体配置上，董伟炜表示，将重点围绕寻找处于“S曲线”渗透率快速提升拐点的行业。他尤其看好两大方向：

首先是AI领域。AI是一场长周期的科技革命，目前正处于S曲线的加速阶段。其中，算力作为前置基础设施，其景气度有望持续；而AI应用则处于爆发初期，将呈现分层、渐进的爆发态势。

其次是前沿技术领域与消费领域。前者包括商业航天、机器人、可控核聚变等，这些领域尚处于S曲线的早期，未来增长空间广阔。后者则着眼于中国巨大的内需潜力，他认为，中长期看，契合精神愉悦与健康需求的高品质商品及服务消费，或将迎来新一轮的放量增长。