刚刚，重磅会议！

市场全天震荡调整，三大指数低开低走，创业板指、深成指、科创50指数均跌超1%，创业板指日线走出4连阴。

盘面上，工业气体概念反复活跃，水发燃气7天6板。绿电概念快速拉升，华电能源4连板。医药板块表现活跃，药明康德、润都股份、汉森制药、津药药业涨停。算力租赁概念盘中走强；算力芯片概念延续强势，综艺股份4天3板。煤炭板块震荡走高，昊华能源4天2板。下跌方面，有色金属板块震荡走弱，旅游酒店概念集体调整。

截至收盘，沪指跌0.19%，深成指跌1.1%，创业板指跌1.43%。市场热点较为杂乱，全市场超3600只个股下跌。沪深两市成交额2.54万亿，较上一个交易日缩量531亿。

市场震荡分化，资金回流防御性板块

今日A股市场震荡分化，三大指数均下挫，市场热点较为散乱。对于五一节前剩余交易日的市场走势，机构判断，整体将以震荡整理为主，“轻指数、重个股”是核心基调。

从今日热点方向看，煤炭、油气、证券等防御性板块震荡走强。

煤炭方向，永泰能源交出亮眼的一季度成绩单。2026年一季度，公司单季实现归母净利润6184万元，仅一季度净利润就占2025年全年的约30%，盈利效率大幅提升。公司一季度的亮眼表现，与煤炭行业整体复苏同频共振，尤其焦煤板块的强势回暖为公司带来显著红利。

东方证券表示，当前煤炭行业供需结构分化，动力煤淡季库存正常，但迎峰度夏前下游电厂补库需求旺盛，旺季供需缺口风险上升。此外，受厄尔尼诺现象预期增强影响，主汛期水电出力或偏弱，电力需求对煤炭依赖度提升，叠加夏季用电高峰临近，动力煤价格上行压力加大，行业基本面支撑增强。

此外，医药方向一度强势，医疗服务板块全天获主力净流入逾23亿元。其中，CRO龙头股药明康德A股涨停。消息面上，药明康德披露2026年一季报，营业收入、归母净利润均创下历史同期新高。有股市“吹哨人”之称的摩根士丹利表示，预计药明康德股价在未来30天内将上涨，因盈利预测及业绩指引的上调。

整体而言，随着节前效应逐步显现，目前市场还是以震荡轮动为主，把握节奏仍是关键。机构建议，投资者节前宜保持“稳健为先、灵活应对”的原则，避免盲目抄底或满仓操作。

重磅！中共中央政治局召开会议

据新华社，中共中央政治局4月28日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。中共中央总书记习近平主持会议。

会议指出，要坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，更好统筹国内国际两个大局，统筹发展和安全，坚定不移深化改革开放，推动科技自立自强、产业链自主可控，精准有效实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，持续扩大内需、优化供给，做优增量、盘活存量，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，增强经济发展内生动力，进一步做强国内大循环，做优国内国际双循环，努力实现“十五五”良好开局。

会议强调，要用好用足宏观政策。持续优化财政支出结构，兜牢基层“三保”底线。增强货币政策前瞻性灵活性针对性，保持流动性充裕。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。做好宏观政策取向一致性评估。

会议指出，要深入挖掘内需潜力。扩大优质商品和服务供给，推动消费升级。深入实施服务业扩能提质行动。加强水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网等规划建设。推动条件成熟的重大工程项目开工。

会议强调，要加快建设现代化产业体系，保持制造业合理比重。纵深推进全国统一大市场建设，深入整治“内卷式”竞争。全面实施“人工智能+”行动，发展智能经济新形态，完善人工智能治理。进一步深化国资国企改革。系统应对外部冲击挑战，提高能源资源安全保障水平，以高质量发展的确定性应对各种不确定性。

会议指出，要有效防范化解重点领域风险。努力稳定房地产市场，扎实推进城市更新。有序化解地方政府债务风险，着力解决拖欠企业账款问题。推动中小金融机构改革，稳定和增强资本市场信心。

会议强调，要强化就业优先政策导向，加强教育、医疗、托育等民生建设。抓好农业生产，稳定生猪等农产品价格。完善常态化帮扶机制，确保不发生规模性返贫致贫。做好安全生产、防灾减灾、食品药品安全等工作。要深入开展树立和践行正确政绩观学习教育，把学习教育的成效转化为推动高质量发展的实效。

机构：聚焦三条景气主线

最后，回到A股后续走势上来。

4月以来，地缘风险缓和驱动A股风险偏好回升，沪指重回4000点上方，两市成交连续破2万亿元，定价逻辑由避险防御转向业绩验证。招商证券认为，当前市场呈现“极致抱团”与“估值深度分化”特征，资金加速由消费向资源、科技溢价环节回流。

对于后市方向，招商证券判断，一季报验证下，景气线索聚焦三条主线：一是PPI转正与AI爆发驱动的资源及算力重估；二是出海红利下高新技术制造业的业绩韧性；三是政策托底后地产链的底部修复。

招商证券建议在拥挤赛道中优选分化，围绕硬科技与真资源，把握盈利与景气双驱动的结构性机遇。重点关注：

①AI需求高景气领域，如电子(半导体)、电力；②出口优势制造领域，如电力设备(电池、电网设备)、国防军工(航空装备、航天装备、军工电子)；③涨价资源品领域，如有色金属(工业金属、能源金属、小金属)、基础化工(化学原料、化学制品)，同时持续跟踪稳增长政策落地成效与低估值领域基本面边际改善节奏。