罕见暴跌！原因又找到了……

市场集体调整，沪指失守3800点，科创50指数跌超7%。

盘面上，电力板块逆势走强，桂冠电力、深南电A等涨停。大金融板块盘中异动拉升，湘财股份直线涨停，建设银行涨超3%。端侧硬件概念表现活跃，米奥会展20cm涨停。下跌方面，医药板块集体调整，算力硬件震荡下挫。

截至收盘，沪指跌3.05%，深成指跌5.4%，创业板指跌7.15%。市场热点较为杂乱，全市场超5000只个股下跌。沪深两市成交额2.65万亿，较上一个交易日放量2514亿。

科技股再遭重挫！原因找到

今日A股市场延续调整，三大指数低开低走，科技股罕见暴跌，创业板指、科创50指数跌超7%，科创综指跌超8%。

亚太股市方面，韩国股市因制宪节休市一日侥幸“逃过”洗盘，日股今日重挫，日经225指数盘中大跌逾6%，收盘跌4.03%；存储芯片巨头铠侠盘中跌超14%，市值较峰值“腰斩”52%。

隔夜美股三大指数同样全线下跌，半导体、存储概念股大跌，SK海力士跌超13%，闪迪跌超12%，西部数据跌超9%，英特尔、Arm、AMD、博通、美光科技等均跌超5%。

科技股持续暴跌，一方面是资金获利了结；另一方面或与海外监管去杠杆有关。日前，韩国金融管理委员会宣布针对单支股票杠杆ETF的措施，韩国将禁止新的单一股票杠杆产品上市。韩国加强单一股票杠杆交易保证金要求，最低保证金由1000万韩元提高至3000万韩元，仅认可现金作为保证金。韩国监管机构拟将最低交易单位从1股提高至20股。

国金证券表示，交易端去杠杆，是全球科技股波动放大的关键因素。从过往经验来看，热门板块交易集中度下降仍然不足，调整还需时间。不过，交易性波动之后，基本面走向仍是行情是否见顶的最终观测，国盛证券认为，穿透短期的情绪迷雾，产业基本面正在发生更加积极、深度的共振。

整体而言，目前A股市场仍处于高波阶段，当下属于短期休整、蓄力等待的关键窗口，指数调整空间相对有限，但结构性行情仍将延续。机构建议，静待短线风险充分释放后，出现更为明确的止跌企稳信号后再寻低吸机会。

重磅信号！“大资金”再度出手

A股市场承压之际，资金面出现了一个重要信号——多只宽基ETF成交显著放量。

其中，创业板ETF易方达(159915)全天成交超150亿元，较昨日全天成交额翻倍。科创50ETF华夏(588000)、沪深300ETF华泰柏瑞(510300)成交额也均在140亿元以上。此外，中证1000ETF南方(512100)、A500ETF华泰柏瑞(563360)、A500ETF南方(159352)等也明显放量。

事实上，近期“大资金”正借道ETF密集布局。

Wind数据显示，继7月13日近600亿元资金抄底A股ETF之后，7月16日A股回调之际，再度有近400亿元资金抄底A股ETF。宽基ETF为“吸金”主力，净流入资金超340亿元。其中，沪深300、中证1000、中证500相关ETF分别净流入超98亿元、75亿元、44亿元，科创50、上证50、创业板指、上证指数相关ETF也都净流入20亿元以上。

据Wind数据，截至7月16日的数据显示，近9个交易日A股ETF连续呈现净流入状态。此外，据国海证券数据，上周股票ETF净流入达911.87亿元，其中宽基ETF净流入的指数有中证1000、科创50等；行业主题ETF净流入较多的指数为科创半导体材料设备、半导体材料设备；策略风格ETF净流入较多的指数有红利低波等。

A股市场何时企稳？

往后看，市场何时企稳？科技板块还要回调多久？

摩根大通认为，近期A股AI主题板块的回调本质上是一次杠杆出清，而非基本面恶化的信号，中国AI生态的长期投资逻辑并未受损。流动性层面，A股IT行业融资交易额占比已从约12%的中期峰值降至8%—9%，表明杠杆率最高的部分已大量被迫退出，去杠杆进程基本完成。

对于后市，摩根大通维持2026年底MSCI中国指数和沪深300指数基准情景目标点位分别为100点和5200点不变，并建议投资者在短期波动中继续持有优质AI大盘股，待8月业绩期中国AI生态有望重夺领先。

不过，仍然值得注意的是地缘因素。在地缘反复的情况下，后续通胀预期可能再度飙升。这对于全球市场而言，必然也是一种压制。分析人士认为，伊朗战事消停，美债收益率开始显著回落，同时估值也得到充分消化之后，市场可能会迎来新的机会。

资瑞兴投资研究总监邢奕才分析，内部看，企稳关键看三个信号：长鑫科技申购资金解冻后的回流力度、中报质量、两市成交额能否重回3万亿元上方。业绩能兑现的龙头会率先企稳，纯题材、无业绩支撑的后排小票挤泡沫过程仍将继续。