美联储无法阻止股市泡沫

纽约9月1日消息：格林斯潘日前表示，美联储政策制订者们无法阻止股市泡沫膨胀，因为通过提高利率来控制股价可能会导致经济陷入衰退。

据《证券时报》报道此前，有经济专家指责美联储在上个世纪90年代股市出现大幅上扬局面时，未能及时采取措施，是政策上的一大错误。格林斯潘在美联储年度经济论坛上进行反驳：“能够有效地缩小股市泡沫的低风险、低成本、渐进的货币紧缩措施是不存在的。”

格林斯潘说，过去十年中出现的经济繁荣使投资者相信公司盈利将会不断增长，于是他们不断将更多的资金注入股市；然而，在商业投资中，计算机和其它技术投资比重的不断增加，提高了美国的生产力水平，美联储也无法确定泡沫是否正在膨胀；尽管美联储一直在跟踪股票价格，只有大幅调高短期利率才足以在泡沫初现之时遏制其发展，但这样做的同时将会造成严重的经济倒退，那种认为通过在适当的时机逐步采取货币紧缩政策以阻止股市泡沫的想法注定是一种幻想。

格林斯潘说，美联储可以渐进地调高利率，但过去的事实证明，这对股价的控制作用几乎没有，美联储曾分别在1989、1994和1999年连续调高过利率，升幅甚至达3个百分点以上，但之后股价却是上涨的。