老白干酒（600559）2025年一季度盈利能力增强但现金流承压

近期老白干酒（600559）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

老白干酒（600559）在2025年第一季度实现了营业总收入11.68亿元，同比上升3.36%；归母净利润达到1.52亿元，同比上升11.91%；扣非净利润为1.42亿元，同比上升13.22%。这表明公司在报告期内盈利能力有所提升。

盈利能力

公司的毛利率和净利率分别达到了68.58%和13.05%，同比分别增长了9.35%和8.28%。这显示出公司在控制成本方面取得了一定成效，产品附加值较高。

费用控制

尽管盈利能力有所提高，但公司的销售费用、管理费用和财务费用总计达到了4.15亿元，三费占营收比为35.51%，同比增长了14.70%。这表明公司在费用控制方面仍需进一步优化。

现金流状况

每股经营性现金流为0.19元，较去年同期下降了56.64%。同时，货币资金为16.05亿元，同比下降了9.59%。此外，应收账款从521.49万元减少至249.48万元，下降了52.16%。这些数据显示公司现金流状况存在一定压力。

资产负债情况

公司的有息负债保持在100万元不变，显示出公司在债务管理上的稳健态度。每股净资产为5.97元，同比增长了10.19%。

商业模式与分红

老白干酒的业绩主要依赖于营销驱动，需要深入研究其营销策略的有效性和可持续性。自上市以来，公司累计融资20.63亿元，累计分红16.47亿元，分红融资比为0.8，显示出公司较为重视股东回报。

总结

总体来看，老白干酒在2025年第一季度表现出较强的盈利能力，但在现金流管理和费用控制方面仍有改进空间。

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