全球对冲基金重现江湖

北京8月29日消息：近日，隐退长达一年之久、现管理70亿美元的国际金融“大鳄”索罗斯，正计划推出进取型投资基金；而长期资本管理公司和已结业的老虎基金的前臣旧将，目前也纷纷粉墨登场重现江湖。

　　据中证网报道，经过1992和1998年投资基金引发的金融风暴洗礼，近年来各国政府加强了对市场的监管及防范机制的建立，曾呼风唤雨的对冲基金威力大不如前，多个大型对冲基金业已倒闭。但十年磨一剑，据有关资料预估，全球对冲基金管理的资金已经达到5000亿美元的规模，10年中壮大35倍。

　　对冲基金虽以对冲为名，但其基本特点不是对冲，而是高风险和投机。对冲基金的高风险不只是对于基金的投资者而言，如果基金操作失误，来自投资者的赎回压力将突然增大，迫使基金大规模平仓，成为金融危机的导火索。1998年，长期资本管理公司就差点引发世界性金融危机，最后，美联储要求华尔街11个大型金融机构入股，付出沉重代价，才使危机得以化解。

　　此次对冲基金重现江湖的背景是对冲基金今年表现一枝独秀，获得投资者青睐。以AHL多元化期货基金为例，过去一年升幅便达30％。由于敢于承担大风险的全球宏观类基金在今年全球主要股市明显下跌的情况下，仍取得11％的平均回报率，这使资金逐步回流对冲基金业。据估计，今年第一季度就有约70亿美元流入对冲基金，而相比之下，去年全年只有80亿美元。据统计，目前全球对冲基金的品种已经超过6000种。

　　对冲基金热潮重现，一方面使基金经理的业绩奖励比例将提高到20％，另一方面，由于大部分旧的对冲基金已经不再接受新的资金认购，使得一些明星基金经理出来自立门户，传统基金管理组织也进来分一杯羹，纷纷设立新的对冲型基金品种，接受投资者认购。在新的对冲基金之中，有一种基金中的基金（FundofFunds）最为出名。它是一种基金中包含多种不同的对冲基金，利用多元化基金经理模式以平衡风险，它较适合一些不太熟悉对冲基金的投资者。通过基金经理对另类投资的丰富经验和认识，挑选出长线表现优秀及稳定的对冲基金放入组合内。基金拣选过程严格，除查阅有关的法律文件外，还观察基金经理的内部运作及管理能力。此外，设计基金组合时会按照不同的地区、基金经理的投资风格以及投资表现的相关性等来分散投资。

　　在经济全球化日益发展的今天，各国以及各个市场关系错综复杂，如何在对冲基金快速发展的同时加强监管，已逐步为各国所关注。对冲基金过去在国际金融波动中兴风作浪，使得一些国家元气大伤至今未愈，对此，各国政府和市场投资者依然不能掉以轻心。