中国服装（000902）业绩下滑有隐情

深圳4月12日消息：中国服装（000902）于2002年4月6日公布了2001年年度报告。报告显示，该公司2001年度主要财务指标与2000年相比出现大幅下滑：净利润减少147.9％ 、每股收益减少147.1％ 、每股净资产减少12.3％ 、净资产收益率减少154.4％ 。

　　对于这样的业绩，公司在年报上所作解释为：由于执行计提存货跌价准备等八项会计政策以及公司主营产品羊绒、羽绒及其制品所使用原材料价格偏高，受国际市场的影响出口订单减少，产品价格下降；管理费用、财务费用上升。与其2月22日公布的预亏公告上所述未见有出入。但记者对“执行计提存货跌价准备等八项会计政策”竟然会成为亏损的主要原因始终深惑不解，为此，电话采访了该公司的有关负责人。

　　据该公司负责人称，他们2001年的亏损，的确主要是由于执行计提存货跌价准备等八项会计政策原因造成。年报反映的管理费用增加额为2149万元，其中计提存货跌价等八项减值准备就达到1340万元，占管理费用增加额的62.35％。尽管得不到该公司的进一步解释，记者还是想进一步追问，如此高的存货跌价准备计提额又是怎么得来的？无非是，一、存货积压数额大；二、积压时间长，这里的背后很可能就是经营决策失误了！

　　另外，据该公司解释，主营产品羊绒、羽绒及其制品所使用原材料价格偏高，受国际市场的影响出口订单减少，产品价格下降也是导致业绩下降的原因。可是我们对公司主营业务毛利率依产品类别分析，占收入比重超过85％的三项主营业务的毛利率是上涨的，分别由13.45％、10.30％、6.61％上升至19.26％、14％、7.62％。只是羊绒制品业务销售收入减少44.63％，存货积压增加45％。从国内外贸易分别看，外贸易收入上升44.04％，国内贸易则出现大幅减少至29.21％。可以说，羊绒制品业务销售规模的萎缩和大量积压，国内业务的锐减，才是公司主营业务毛利率下滑的主要原因。

　　到2001年底，该公司共投了五个项目，投资额约为1.7亿元。其中国家服装工程中心基地QRS时装是唯一的投资见收益的项目，投资2863万，盈利了15万，投资回报率为0.52％；投资2000万的新丝路模特经纪公司，可谓收支平衡；其他的三个项目共投资1.03亿，亏损593万。可见，公司在项目投资上也是较为失败的。