粤美的（000527）调整无声

广州8月7日消息：日前，粤美的（000527）中报显示，今年上半年实现主营业务收入同比增长4.65％，但实现净利润只有1.26亿元，同比下降39.57％。这份业绩，看似与同类空调类上市公司没什么大的差异，但细读中报，却反映出公司悄悄的调整步伐。

　　据《中国证券报》报道，从公司少数股东权益增加看，公司利润结构在发生变化。中报显示，公司少数股东权益由去年同期的7565万元增加到14234万元，这反映公司控股比例相对较低的合资子公司盈利大幅增加。粤美的对空调、小家电等子公司控股比例较高，而对压缩机、电机等中间产品的子公司控股比例较低，反映粤美的充分挖掘了这些中间产品的利润潜力，其已经在公司利润构成中占据重要位置。

　　中报显示，公司的市场策略有所调整。根据空调行业的统计，由于今年上半年连续降雨，空调库存增加，导致空调销售平均下降20％左右。而粤美的上半年实现主营业务收入62.62亿元，同比还增长了4.65％，其中出口11.27亿元，同比增长30％以上。反映出公司在国内市场上，以中高端产品为主，价格相对同行下降幅度为小。同时，公司加大了开拓国际市场的力度，出口毛利润率虽然比国内市场低一倍，但是能享受到出口退税，仍是一块稳定增长的利润源。

　　报表反映，公司今年上半年调整了内部管理，狠抓了财务管理和成本控制。上半年，公司的销售毛利率达到24.61％，比去年同期还增加了3个百分点，也高于同类空调企业。在产品价格下降的情况下，利润主要来源于生产成本的压缩。公司的营业费用、管理费用比去年同期上升了2.60亿元，但据分析，这主要是受全行业竞争激烈的影响，公司上半年广告费用投入较大、给销售商返利比例提高所导致的。粤美的每股经营活动产生的现金流量达到0.77元，比去年0.09元增加了8倍；公司存货、应收帐款等均比较稳定，其比例也低于同类公司，反映公司在空调主业销售形势较严峻的情况下，加强了财务控制，充分利用上下游的资金，保证了公司有充足的现金流量。