ST四通资本市场牺牲品 一步步走向退市的不归路

3月19日，深圳，ST四通(四通集团高科技股份有限公司，000409)2300万股法人股(占总股本13．42％)再次流拍。这家被历届大股东所抛弃的上市公司，正一步步走向退市的不归路。

　�漇T四通被拍卖的2300万股法人股为其现任大股东深圳市纬基投资发展有限公司(深圳纬基)持有。深圳纬基在2002年与深圳市乐天世纪投资发展有限公司(乐天世纪)的经济合同纠纷至今未能解决，深圳纬基欠乐天世纪2140万元本金及利息，乐天世纪将其告上法庭，年初被深圳中院强制执行2300万股股权拍卖，所得用于偿还欠乐天世纪债务。

　�漇T四通这一次的起拍价只有0．80元，但由于离今年6月底退市的最后期限只剩下3个多月，没有人愿意接手这只烫手的山芋。此前，分别以每股1元和0．90元的起拍价进行过两次拍卖。

　作为被大股东抛弃的资本市场的牺牲品，�漇T四通目前已到山穷水尽的境地。今年3月12日，�漇T四通公告称，公司存在巨额应收款项，债务负担沉重，主营业务基本停顿。公司现金极度短缺，新业务发展困难，持续经营能力存在重大不确定性。公司控股子公司经营的IT业务目前也处于停顿状态。因公司尚未进行全面的资产重组，公司剩余资产难以发挥效益，预测2003年度将出现巨额亏损。而且，现任大股东深圳纬基没有对�漇T四通进行重大资产重组的考虑。

　�漇T四通之所以陷入今天四面楚歌的困境，可以说全是大股东所为。�漇T四通原名华立高科，这家以石油设备为主业的公司自1996年上市后就成为大股东的“提款机”。公司上市之初，原第一大股东广东华立实业集团�熁�立集团�牼驼加蒙鲜泄�司的募股资金达6844万元，占募集资金总额的50％左右，一些投入资金的项目大都为1996年上市前就已完成大部分的工程项目，其用途和进度与招股说明书存在较大差异。另外，该公司历史遗留包袱沉重，且资产严重不实。其中，流动资产的其他应收账款为7275．61万元，主要为原第一大股东华立集团所欠，再加上在上市前曾发行过1000万元企业债券及其利息，还有一些固定资产和无形资产虚置，华立集团占用上市公司资金共约1．3亿元。这笔巨资虽经多年追讨，但收效甚微，华立集团至今仍拖欠上市公司1．03亿元。

　　将华立高科洗劫一空的华立集团在公司上市两年后就金蝉脱壳。1998年5月，华立集团将其持有的2000万法人股以每股2．95元，总金额5900万元的价格转让给四通集团，四通集团成为第一大股东，遂将华立高科更名为四通高科。

　　四通集团成为四通高科第一大股东之初，虽然有意想以自身的品牌优势，通过资产重组的方式注入高科技业务，再造一个内地股市中高科技＋资产重组的典型案例。但四通集团入主后，其主要精力不是集中在业务调整和发展高科技主营业务上，而是陷入了处理前任第一大股东华立集团遗留下来的不良资产和呆坏账上，加上缺乏资金，从而拖累了公司整个发展的步伐。

　　由于过去财务的清查没有结果，四通集团一直未将其获利高的主导产品电子项目注入公司。以至四通高科在四通集团入主后的3年内，业绩一直徘徊在亏损与微利之间。

　　于是，四通集团决定抛弃四通高科。2001年11月19日，四通集团与深圳纬基签署《股份转让合同》，将其所持有的四通高科法人股2300万股，以每股1．80元共4140万元的价格转让给深圳纬基。转让完成后，四通集团不再持有公司的股份，深圳纬基持有公司法人股2300万股，占公司总股份的13．42％，成为公司第一大股东。

　　值得注意的是，四通集团当初从华立集团手中受让华立高科2000万股法人股时，代价是每股2．95元，总金额5900万元。经过1998年每10股送1．5股后，四通集团拥有的华立高科股份变为2300万股。然而在以每股1．80元的价格全部转让给深圳纬基后，四通集团却只收回了4140万元，而四通高科3年内并无一次现金分红。换句话说，四通集团入主华立高科，不但白白耗费了3年的时间与精力而一无所获，而且还蚀去了1760万元的本钱，可谓赔了夫人又折兵。

　　深圳纬基于2001年入主四通高科后，一度也曾雄心勃勃。当初，深圳纬基董事赵林业说：“我们会用2－3年的时间来证明，深圳纬基是做产业的、做实业的，资本运作的高手虚名，不要也罢。”

　　然而，深圳纬基在接手四通高科之后，除了继续向原大股东华立集团讨债之外，并未如原计划进行重大资产重组，公司业绩进一步恶化。2001年，公司实现净利润－2103．08万元，同比下降2070％；每股收益也由上年的0．006元下降为－0．123元，净资产收益率则为－9．71％。2002年亏损进一步加剧，实现净利润－5181．60万元。2003年，公司又将出现巨额亏损。

　　不仅如此，去年6月13日，�漇T四通发布的关于中国证监会深圳证券监管办巡回检查发现问题的整改报告中，暴露出公司隐藏在深处的诸多问题：如许多重大投资事项以及债权债务事项未经董事会批准也未曾及时公告；财务管理混乱，风险控制能力薄弱，部门资金失控，违规对外拆借资金，子公司私设小金库，偷税漏税等问题严重。去年底，还因公司于2002年9月30日向中国工商银行吴川支行借款1151万元用于偿还所欠债券垫款未能及时偿还，中国工商银行吴川支行向湛江中级人民法院起诉�漇T四通，导致公司在长春春华公共设施有限公司所占的所有股权33．33％�牶褪找姹欢辰帷�

　　现在，谁也无法知道�漇T四通的幕后还隐藏着多少不为人知的“地雷”。因此，谁都对它敬而远之。如果没有奇迹降临的话，被历届大股东所抛弃的�漇T四通，真是要走到尽头了。（中国经济时报 何晓晴）