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丑闻与菜市场上的证监会

来源:证券之星 作者:黄平 2004-11-23 14:05:12
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证券之星11月23日消息:毫无疑问,证券市场出现目前的局面是证监会始料未及的,事实上,也许他们原计划叫停新股发行后,顺着连串利好的大势,可以来个绝地反击,孰料任你如何变化,大盘始终摇摇欲坠的悬在1300点这一线,似乎非要考验证监会的执政能力,面对现实,证监会无疑进入了有其史以来最尴尬的时期。

  就在这命悬一线的关键时刻,发审委发审工作处副处长王小石东窗事发。王小石事件,完全可以称之为丑闻。那么,是什么酿成了王小石丑闻?是他的个人德行问题,还是其他地方出了问题。作为证券市场投资者、参与者,我们完全有权力发出这个质疑。

  王小石的涉嫌罪名很荒唐——出卖发审委员名单,如果把这个罪名告诉半个月前来中国讲学的罗伯特,恐怕他是无法完全理解的。因为即使按照证监会自己的说法,股票也是一种特殊的商品。那么既然是商品,自然有买方就有卖方,买卖双方都认为价格合理,成交就自然而然,何来“出售名单”之罪?

  作为既不是主流经济学家,又不是政府官员的普罗大众投资者,面对热热闹闹的证券理论争论现场和冷冷清清的证券交易市场,我们不禁要问,怎么我们中国的证券市场那么复杂高深?是全世界的证券市场都这样,还是我们自己的特色?

  事实上,要回答市场是什么是很简单的,市场就是集市,新疆叫“巴扎”,仅此而已,那么,市场前面加个证券,事情就搞到这么复杂,搞到没有学富五车的金融理论则难以意会,正常吗。确实,正常的证券市场应该是什么样,我们大部分中国人都不知道,NYSE、NASDAQ、联交所,对我们而言,只是电视里边的画面,离我们太远。

  但是,如果我们知道“刘梦熊”和“詹培忠”这类鼎鼎大名,他们其实是二、三十年前跑到香港的盲流——偷渡客,我们就马上发觉香港证券市场离市井并不远,你看今天叱咤香港证券市场的参与者,他们除了跑路时穿在身上的衣服,没有任何雄厚的经济基础,惶论高深的理论知识,我们甚至开始怀疑,证券市场确实只是一个市场,它在本质上和菜市场,没有任何区别,最大的区别,也许就是买卖品种不同——是青椒、茄子还是股票、债券。

  为什么中国的菜市场没有中国菜监会,却发展的很好?为什么我们搞菜市场很成功呢?因为我们从古到今都见过集市,没有人觉得它是个什么高深莫测的东西。所以,我们开始搞菜市场时,没有人建议在天安门广场搞一个垂直管理的中央市场,再设置个菜监会审核来卖菜的人是不是北京市户口。

  所以,菜市场从一开始就走上了正轨,因为它叫菜市场,也确实是按照市场规则发育出来的,第一,菜市场的准入门槛很低,农民同志们只要交一点管理费,谁到这里卖东西都可以,没有人核准你的资格,也没有人说只有城市户口的人可以来卖菜。第二,中国城乡各地有无数的菜市场,你卖贵了就没有人来买。第三,一般的菜市场,隔壁就是派出所或治安岗厅,你要是想在这里欺行霸市,也得注意分寸,否则,打死了人,法办你就麻烦了。

  我们的证券市场呢?1990年以前它还在姓资姓社的风口浪尖上,每个人都觉得它既神秘又诱惑又危险,所以在天安门广场开就不太合适,要在上海和深圳这样即远离首都,又具有投机倒把民风的地方,开个垂直管理的中央市场,随时随地准备搞不好就关了它。

  而作为企业,第一,你来卖东西,先要过王小石们这一关——证监会,审核你的理由居然是以市场之名:万一你来卖的是假货岂不是祸国殃民?所以,审核越严,就越保护投资者。第二,你要卖东西,因为全中国只有这一个市场,所以你要排大队,而广大投资者要买东西,随便来,咱们有中央计算机交易系统,可以瞬间撮合海量数据,所以,结果是:这里卖东西的比较少,因为要排队,买东西的人很多,世界第一多,因为可以随便来,供不应求,越抢越贵,越贵越抢,直到2002年6月14日。第三,一旦你拿到了准卖证,就基本上没有人管你了,你可以欺行霸市。

  所以说,这里不是市场,至少,发行是肯定不是市场化的,发行市场在英语里叫Primary Market,交易市场在英语里叫Secondery Market。字面看来,似乎发行市场才是主要的市场,而我们的发行市场,就这样完全脱胎于计划控制的基础中,它不是一个由诸多企业细胞自然进化出来的生物,而是一个从上到下充斥人工调啄痕迹的宏伟工程。那么,谁是勾画这个图纸的工程师呢?

  圣经.旧约里记载,上帝用泥土照着自己的样子捏成了一个亚当,然后哈一口气到亚当的鼻孔里,亚当就活了。这里似乎有一个前提,就是上帝是照着自己的样子捏的泥人,也就是说前提是上帝很清楚亚当的胳膊、腿、脑袋长在哪里,长多大尺寸,有什么功能,因为他很了解自己。而如果上帝是个水母,他按照自己猜测的人的样子捏出来的人,主要器官长的不象人,而象个水母,就很可以理解。

  王小石,是上帝的手指头,也许,他还只能算上帝的一根脚指头,但他犯了一个错误,就是他有了凡人的欲望,他喜欢钱,并且发现了钱与自己作为上帝脚指头之间的转换公式,所以,他出事了。

  但是,是不是上帝不喜欢钱,证券市场的问题就解决了?

  设想一下,在当初开设天安门菜市场时,如果设立了中国菜监会审核卖菜人资格后的必然结果——我们就可以理解蔬菜价格的变化与救市政策之间的悖论、菜权分置、菜农侵占、市盈率崩塌、新菜上市暂停等等所有的怪现象,并且也不会再试图去挖掘什么其中的经济学玄机。因为,菜市场就是菜市场,它有自己的规律,它不承认水母制定的规则,何况,证券市场与菜市场还有一个很重要的差距,人没有菜吃会生病,人不买股票不会生病,而且活的会很好,这样一来,证券市场日益萧条,还奇怪吗。

  中国证监会之殇,就在于它总是在错误的时间,在错误的地点出现。或者说,在于他在证券市场这个舞台上,同时扮演着上帝、警察、拯救者三重角色,而且居然一直乐此不疲。孟徳斯鸠曾经说过:“一切有权力的人都容易滥用权力,这是万古未变的经验。有权力的人会使用权力直到遇有界限方才休止。”孟贤的话今天读来更觉十分伟大,本来,14年的时间,中国证监会有很多机会去上帝化,可惜他似乎一直在等待这个界限出现,在这个意义上说,王小石只不过是水母上帝在菜市场的一次最新的尴尬表演而已。(王吉舟)
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