尽管市场扩容压力加大 新股恢复发行尚需时日

上周五，沪深两市大幅下挫，上证指数和深证综指均创出自11月10日大幅反弹以来的新低。其中，上证指数收盘在1317.72点，回落1.58％。两市飘红的个股尚不足100只，总体呈现普跌特征。市场人士认为，上周五之所以跌幅加大，是与市场担心新股即将发行有关。

　　果然，上周六，中国证监会推出了新股发行引入询价制度的政策，并从明年元旦起开始施行。但中国证监会有关负责人同时表示，今年内不再安排首发公司发行股票。或许这对今年所剩不多的交易日有所刺激，但仍然不能排除明年新股大量发行的担心。

　　为配合询价发行制度的出台，从今年8月30日开始，市场就全面停止了新股的首发，部分上市公司的再融资进程也向后推移。但一些大型国企上市融资的积极性几乎没有受到影响。一旦新股发行工作重新启动，一些大型国企将上市融资，而且融资额度都非常庞大。像中石油、交行、宝钢股份这些公司的融资额度都在百亿元以上。此外还有银行以及一些中央企业正在进行上市改造，这些企业的融资额度都不可小视。

　　确实，未来上市融资的公司将偏重于大盘蓝筹股，这已从中国证监会主席尚福林日前的一番讲话中得到印证。尚福林在日前举行的中国证券基金国际论坛上发表题为《中国基金市场的发展与创新》的演讲时说，要调整上市公司结构，积极鼓励和支持更多的有发展前景、与国民经济关联度高，治理结构完善的蓝筹企业上市筹资，改善我国资本市场以中小盘股为主的特征，以此提高市场的整体质量。尚福林明确表示支持大型蓝筹股上市，说明这些对国内经济、资本市场都有较大的拉动作用的大型国企将是未来一段时间新股发行的主题，而其他的中小型企业发行可能会减缓。因此，对于市场来说，扩容压力正在加大。

　　不过，询价制度的推出，并不等于新股马上恢复发行，因为要恢复发行新股还有一系列的事情要做，比如现在已过会的60多家企业需不需要重新过会，这些问题尚不清楚。但有一点可以肯定，这60家企业是根据旧的发行制度准备材料的，那么，在新的询价制度下发行，其申报上去的材料肯定要做一些改动，如发行价、发行流程等。而证监会明确表示，今年不安排新股发行，这就意味着拖过了12月份，这些已经过会的企业还要重新做招股说明书，因为它们得加上2004年经审计过的全年业绩。另外，新一届发审委可能要等到明年1月中下旬才能开始工作。因此，市场人士分析认为，新股发行还有一点真空时间。